法国大选首轮没有“黑天鹅” 人民币贬值预期降温

异常胶着的法国大选首轮投票昨日落下帷幕。马克龙和勒庞胜出进入第二轮选举。 首轮选举结果符合市场预期,“黑天鹅”并未飞出,这也意味着,这场大选给全球市场带来的不确定性还在继续。欧元跳涨,美元指数示弱,全球避险资产一片低迷。 人民币的贬值预期持续下降。外管局近日表示,近期境内美元兑人民币逆转期权波动率显著下行,证明人民币的贬值预期较过去两年缓和。 人民币贬值预期下降 上周美元指数再度跌破100,昨日美元指数亚太盘初一度重挫112点,最低触及98.73,创去年11月11日以来最低。人民币的贬值预期持续下降。 市场分析人士预测,如果走中间路线的马克龙最终胜出,全球避险情绪将得到缓解。对此,兴业研究分析师郭嘉沂认为,欧元兑美元有望在震荡中小幅升值。近期美国国债收益率已经下行到较低水平,进一步下行空间有限,这将制约欧元兑美元的升值幅度和持续时间。中长期欧元兑美元走势将加速回归经济基本面。 若代表极右翼的勒庞当选,脱欧的“黑天鹅”可能会再次降临。郭嘉沂指出,极端政治力量的登台,会使欧元兑美元短线大幅贬值。中长期而言,法国政府权力受到议会立法权的制约,因而勒庞的极端政策主张也不一定能够一一落实。“黑天鹅”无疑会使欧元短线承压,但欧元的中长期走势依旧取决于经济基本面和政策兑现情况。 外管局最新公布的银行结售汇数据也显示出了汇率的平稳预期。外管局4月20日的公告显示,今年3月,银行即期结售汇逆差116亿美元,其中银行代客结售汇逆差70亿美元,银行自身结售汇逆差46亿美元;银行远期净售汇1.31亿美元。外管局在20日的答记者问时表示,人民币相对美元的贬值预期有所降温,近期境内美元兑人民币逆转期权波动率显著下行,证明人民币的贬值预期较过去两年缓和。 牵动全球市场神经 本周除了法国大选外,美国税改方案的出台及欧洲、日本央行公布利率决议也将牵动全球市场的神经。 上周五,特朗普表示本周将推出规模“史无前例”的税改方案。北京时间21日,美国财长努钦称,将在2017年年底前通过税改方案。美国三大股指闻讯均大涨约1%。 总体来看,在税改的预期下,上周资金整体流入美债流出美股。申万宏源研报显示,全球债券型基金、大宗商品板块分别呈现38.09亿美元、2.73亿美元的资金净流入;全球能源板块、全球货币市场板块呈现3.59亿美元、147.31亿美元的资金净流出。黄金高位震荡后出现回调。税改接近完成,法国连续恐袭令大选蒙上阴影,多因素交织,市场避险情绪略有降温。 此外,欧洲央行、日本央行和澳联储都将公布货币政策决议。花旗中国预测日本央行、澳联储短期内或将保持货币政策不变。