严控仓位 切莫追涨杀跌

　　一如市场预期,美联储结束议息会议后决定加息25个基点,并表示进一步加息只会逐步行事,维持今年会加息三次的预测。周四,沪深两市高开,在券商的带领下,大盘快速冲高,股指开始高位震荡横盘。截至午间收盘,沪指涨0.66%,报3262.37点。深成指涨0.50%,报10596.99点。外围市场方面,道琼斯工业平均指数收涨112.73点,涨幅0.54%,报20950.10点。英国富时100指数收涨0.15%,报7368.64点。原油方面,WTI原油期货收涨1.14美元,涨幅2.39%,报48.86美元/桶。黄金方面,COMEX4月黄金期货收涨1.90美元,涨幅0.2%,报1200.70美元/盎司。我们认为,道指后市上涨的可能性较大。富时指数上涨动力存续,还有走高的可能性。上证指数短期底部形成,回调基本结束,后市继续看涨。国内商品走势进入复杂宽幅震荡阶段,应仔细甄别各品种走势,做好投资策略规划。总体操作以组合投资为上,严控仓位及资金风险,灵活应对,切莫追涨杀跌。
　　宏观层面,美国方面,据美国劳工部最新数据显示,美国2月CPI同比增长2.7%,符合预期,创2012年3月以来最大涨幅,前值为2.5%。2月CPI环比上涨0.1%,高于预期,前值为0.6%。主要受大宗商品价格反弹、住房以及医疗费用上升影响。美国2月零售销售环比增长0.1%,预期0.1%,前值0.4%。13个零售项目中,只有4个项目是增长的。电子器具、服装销售和汽车销售都有所回落,预计美国一季度消费可能会相对疲弱。
　　欧洲方面,英国截至1月的3个月ILO失业率4.7%,为1975年以来最低,但3个月包括红利的平均工资同比不及预期。数据公布后,英国富时100指数走高,目前涨幅扩大至0.29%;英镑/美元跌破1.22关口。出口民调显示,主张退欧、反穆斯林移民的荷兰民粹主义政党自由党不敌主张留欧的执政党自民党。结果公布后,欧元对美元创逾一个月新高,高见1.074。投票前民调预计,自由党可能成为议会最大党。
　　国内方面,财政部公布,2017年1月-2月全国一般公共预算收入增长14.9%,公共预算支出增长17.4%,财政收入上涨较快原因主要在于价格上涨、经济向好等。其中,企业所得税同比增长17.9%,契税同比增长8.9%。房地产回暖之际,中国新一轮限购潮启动。近日,多个重点三四线城市纷纷启动限购限贷措施,与此同时,多个热点二线城市加大之前的调控力度。自2月28日以来,至少11个城市启动或者升级了限购限贷措施。
　　综合宏观面、基本面和技术面数据,我们分析认为:商品行情走势将严重分化,应分品种灵活谨慎操作。
　　操作上务必保持轻仓运行,单品种仓位不宜超过10%,组合操作盘中灵活把握。近期市场大幅变动,提醒投资者在交易中风险控制永远应该放在首位。