宏源期货:利多密集 黑色上行通道稳固

　　生意社03月16日讯
　　宏观指引
　　FOMC委员投票决定将基准利率的目标区间上调至0.75%到1%。美联储决议声明表示,2018年底联邦基金利率预期中值为2.1%,去年12月预期中值为2.1%;近期经济前景面临的风险大体均衡;2019年底联邦基金利率预期中值为3.0%,去年12月预期中值为2.9%;长期联邦基金利率预期为3%,去年12月预期为3%;预计2019年加息步伐将略微加快,2018年和长期利率预期维持不变。
　　现货报价
　　上海HRB400(20mm)螺纹钢价格报3790元/吨,较上一交易日上涨40元/吨;唐山钢坯价格为3300元/吨。澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报723元/吨,唐山国产矿报855元/吨,普式报价91.00美元/吨。唐山二级冶金焦报1750元/吨,天津港准一级冶金焦报1815元/吨。京唐港山西产主焦煤报1510元/吨,澳产主焦煤报1440元/吨。
　　夜盘报价
　　螺纹钢夜盘1705收于3653元/吨,涨幅0.66%,总成交量为965452手。铁矿石夜盘1705收于726.0元/吨,涨幅2.25%,总成交量为554372手。焦炭夜盘1705收于1765.5元/吨,涨幅0.57%,总成交量为17140手。焦煤夜盘1705收于1309.5元/吨,涨幅-0.08%,总成交量为23094手。
　　技术分析
　　螺纹主力1705夜盘继续反弹,站稳3650点前高压力位。CCI仍处于+100线上方,MACD金叉上行,上行通道完好,上行空间犹存。
　　铁矿石主力1705未能有效突破前期高点,布林通道有所收窄。摆动指标仍然保持多头格局,价格易涨难跌。
　　焦煤主力1705仍维持震荡格局,但是收到短期均线支撑,趋势指标仍偏多,成交重心有稳步上移。摆动指标横向整理,趋势性较差。
　　小结
　　隔夜美联储宣布加息,前期已经被市场消化,对大宗商品特别是国内黑色品种影响极为有限。受到来自消费领域持续利好刺激,成材价格仍居高不下,螺纹实际利润以及盘面利润仍处在较高水平。两会结束,唐山钢坯需求恢复,从而在成本端也对成材构成一定支撑作用。结构型数据分析,基差与近远月价差修复也构成远月上涨支撑,近月贴水较大,05交割之前合约价格有效下跌的概率正在急剧降低。一片看涨声中,最大的隐患仍来自于高水平库存,特别是铁矿石库存为历史最高位,而可预见的供应增量也较为可观。然而从产业链角度来讲,除非吨钢利润有效走低,矿价与钢价不会形成明显背离。又由于吨钢利润本身并非来自于成本端的塌陷,因此盲目做空盘面利润,做多炉料做空成材价格的套利行为缺少逻辑依据,同时数理考量也并不合适。当下维持偏多思路,黑色还有一定反弹空间。