外储首次回升 资本外流改善
时间： 2017-03-08 文章来源： 中国证券网
外汇储备8个月来首次回升。2017年2月末中国外汇储备余额为30051.2亿美元,重回3万亿上方,高于市场预期的29690亿美元,较上月末增加69亿美元,为2016年7月以来首次回升。如剔除估值效应,外储增幅或更高。我们测算2月非美元货币汇率变动使外储减少约140-160亿美元,美债价格变动使外储略有增加,后者效应可能小于前者。
贸易顺差走阔和资本外流放缓是外储回升的主要原因。一是全球经济贸易复苏势头增强,中国出口形势向好。二是开年以来在美元总体震荡、监管部门加强汇兑管制、中国经济向好迹象增强等多种因素影响下,境内经济主体换汇意愿和需求明显回落。
美联储3月加息概率大幅提升,人民币汇率承压但可控。美国加息周期叠加中国超级金融周期下半场,货币政策易紧难松。
