摩根士丹利:美元、欧元、日元、英镑、瑞郎及澳纽本周展望

　　FX168财经报社(香港)讯 摩根士丹利(Morgan Stanley)周一(2月20日)撰文公布了美元、欧元、日元、英镑、瑞郎及澳纽本周展望。内容如下:
　　美元:表现分化 中性
　　美国经济数据仍是强劲的,其产出缺口已经闭合,通胀将上升。但是美国实际收益率仍偏弱,这令得金融环境仍宽松,市场风险偏好仍获得支撑,为新兴市场创造了“甜蜜点”。市场等待特朗普税改在未来几周给出进一步细节。我们预计美元兑高收益新兴市场货币仍将走低,兑低收益率货币仍将走高。
　　欧元:易受攻击 看空
　　欧元区政治忧虑暂得喘息,但欧元和欧元区外围国家的债券利差近期呈现负相关性。一旦政治问题重返市场中心,欧元仍将表现脆弱。日本投资者近几年大量买入了法国债券。因此在法国大选前,日本投资者可能削减仓位,从而令欧元处于风险之中。我们继续持有欧元/美元空头,并新增欧元/英镑空头。
　　日元:重返下行趋势 看空
　　日本央行黑田和中曾宏近期的言论确认了日本央行对收益率曲线控制的重要性。表明日本央行仍将采取收益率曲线控制策略,从而令利差因素对日元构成打压。目前市场风险偏好积极,也对日元构成压制。历史数据显示,当短期美债收益率上升时,日元会走低。因此,美元利率也将得到密切关注。
　　英镑:做多英镑兑欧元 看多
　　我们现在做空了欧元/英镑,在套利交易盛行及市场相对平静的环境下,退欧因素的不利影响有所减弱。特蕾莎给出了3月触发里斯本50条的计划,细节很清晰,也被市场充分定价。英镑目前被低估,汇价也稳定,是个战略性买入的机会。欧元区政治问题可能令外储管理者抛售欧元,买入英镑,这会对欧元/英镑空头构成支持。
　　瑞郎:瑞士央行允许欧元/瑞郎走低 中性
　　我们仍预计瑞士央行将试图令欧元/瑞郎的跌势变得平缓,但只是去控制市场波动率,而不是去控制下跌的水平。欧元区的不确定性及外围国家债券利差因素令我们认为做空欧元/瑞郎是个很好的对冲方式。在上周的公投后,瑞士政府将不得不寻找另一个限制各自治州税收收入减少的方法。而这最终可能影响到瑞士央行。
　　澳元:关注澳洲楼市 看空
　　铁矿石价格涨了近10%,这对澳元构成支撑。但澳洲国内不利因素显现,我们仍做空澳元/美元。澳联储对经济乐观观点增加,但本行的经济学家认为澳洲楼市下滑将触发澳联储降息。
　　纽元:仓位风险 中性
　　如果乳品价格能保持当前水平的话,套利交易对纽元构成支撑。中国消费者对乳品的需求预计将持续走高,强劲的新西兰1月信用卡支出数据也将支撑纽元。新西兰联储移除了宽松倾向,但我们不认为其年内会升息。新西兰12月服务业PMI快速上升,因此关注该数据接下来的表现。
　　北京时间2月20日10:41,美元指数报100.96,英镑/美元报1.2412/16,欧元/美元报1.0609/11,美元/瑞郎报1.0030/39,美元/日元报113.11/16,澳元/美元报0.7670/71,纽元/美元报0.7172/75。