法国农贷:欧洲央行将触发欧元“贬值风暴”

　　FX168财经报社(香港)讯 法国农业信贷银行(Credit Agricole)周五(2月10日)撰文预计欧洲央行将触发“欧元风暴”。内容如下:
　　欧洲央行4月将把月度购债规模从800亿欧元降至600亿欧元。
　　欧洲央行同时会增加短期债券购买,将收益率维持在存款利率下方。这些会在欧洲大选下增加欧元的风险。
　　在荷兰、法国、德国和潜在的意大利大选前,购债节奏放缓将伴随着欧洲政府债券(EGB)的私营买需进一步下降。这可能导致欧元区外围国家债券收益率差的进一步扩大。此外,短期债购买增加也将推低欧元区短期利率。
　　购债减少,加上部分购债会转向短期债券,这点都会利空欧元。事实上,欧洲央行是在欧元区政治风险上升的时候削减购债。供需端的变化将令欧债收益率上升,从而令收益率差扩大。而此后,欧洲央行可能会维持货币刺激规模,而非再次扩大规模。欧元区量化宽松的长期前景将进一步强化市场观点。 　　从历史数据来看,欧元与意大利BTP债券/法国OAT债券利差之间存在负相关性,最近一次的主权债务风险上升也是如此。欧元区反建制党派支持率的上升将令利差进一步扩大。此外,反对欧元的荷兰新自由党若在3月15日大选上意外胜出,则将进一步点燃市场对欧洲民粹主义上升的担忧。与此同时,希腊下一轮援助的不确定性也将令投资者对欧元前景产生忧虑。
　　我们仍看空欧元,预计欧元兑美元和日元都将进一步走低。
　　本行仍持有1.0705入场的欧元/美元空头,目标1.0300水平。
　　北京时间2月10日9:53,欧元/美元报1.0657/60。