短期焦煤仍将保持弱势

　　【金融】
　　期指:上周五由于央行公开市场操作加息导致A股下跌,但成交量近一步萎缩,比节前最后一个交易日还低。外围市场方面,欧美主要股市大涨,道指再次升破2万点。国内方面的下跌主要由于央行加息,但由于对经济增长有底线要求,且3月初召开两会,预计央行间接加息的频率会较低。经济数据方面,预计一季度经济数据不会对盘面形成明显压制,二季度开始经济数据或会向下。随着近两个月的调整,我们认为市场的风险释放的较为充分,加上央行的加息节奏预计会较低,目前对行情不必悲观。操作上建议保持逢低做多的思路。
　　国债:节后债市受到量价两方面的压力:公开操作节后回笼高峰刚刚开始,截至2月22日,共有18500亿OMO+MLF到期,同时央行通过TLF解冻的约6300亿元资金将回归冻结状态。公开操作利率方面,年前MLF利率上调,表明央行公开操作利率整体上升,节后首个交易日央行进行200亿元7天逆回购、100亿元14天逆回购和200亿元28天逆回购操作,操作利率较年前上一次操作均分别上调10BP,同时上调SLF利率,再次推升利率。国内政策重心依然“去杠杆”,国外美联储加息短期压力缓和,但未来压力依然。技术上债市有债灾2.0迹象,建议投资者暂时观望或逢高抛空。
　　【金属能源化工】
　　动力煤: 3日,六大发电集团日耗42.6万吨,环比平,库存1091.1万吨,环比增。秦港库存600.5,环比增。锚地57,环比降,预到11,环比增。3日,动力煤价格指数(RMB):CCI5500(含税) 603元/吨,ZC705收盘524.8元/吨。全国动力煤市场主流价格仍以春节前为主,市场成交一般。春节期间电厂日耗较去年同时期高出15万吨左右,部分电厂仍有补库需求,整体市场弱稳运行。春节过后,煤矿将陆续复产,预计春节后价格将继续走跌。建议观望为主,长期看动力煤市场会继续偏弱运行,建议ZC705合约530左右逢高轻仓做空思路为主。
　　焦煤焦炭:3日,普氏炼焦煤指数中挥发硬焦煤报价167.5元/吨,换算成人民币约1403元/吨。jm1705合约为1172元/吨。期货贴水231元/吨。3日,天津一级冶金焦平仓价为2050元/吨,j1705合约为1579元/吨。期货贴水471元/吨。国内炼焦煤市场主产区报价基本无变化,成交较弱。节前库存储备充足,焦企钢厂采购热情不高,主流情绪偏向观望,后期大面积复工后或有明显偏向。焦炭现货市场春节后继续走弱,华北、华东部分地区降50。下游钢市低迷,对原料采购意愿仍弱,需求未见明显复苏。综合来看,短期焦煤、焦炭仍将保持弱势。
　　【农产品】
　　鸡蛋:主产区价格稳中有涨2.2-2.3元/斤,需求减弱,市场走货低迷,鸡蛋期货1705合约低开低走,大幅下挫近百点,空头增仓明显,技术面多空结束3400点的长期对峙态势,节后需求显著缩减令现货蛋价低迷,期价一举击破3300点重要关口,走势符合预期,鉴于短期获利兑现,加之技术面3300点附近恐有反复,建议空单做减仓操作。
　　豆粕:南美大豆收割压力施压,美豆期价承压走弱,春节期间中国大豆采购积极,料后期国内大豆供应充足。昨日公布的中央一号文件中再度提及减少玉米种植面积1000万亩,扩种大豆等,料将会对豆粕期价形成压力。连盘M1705合约2017年首个交易日震荡收高,鉴于内外消息均偏空,料期价承压回落的概率较大,操作上建议激进者少量逢高开空。M1705合约压力位2926.
　　油脂:原油供给料将减少,国际原油期价保持高位震荡。南美收获施压,美豆油承压回落,马棕榈油整体期价保持高位震荡态势。由于春节假期间美盘油脂期价呈现回调走势,2017年首个交易日油脂期价跟随调整,鉴于目前的风险释放刚刚开始,料期价有进一步的回落,操作上建议已有空单继续持有,新单逢高少量沽空,中长线多单等待调整到位后的买多机会。
　　棉花:ICE棉花小幅回落,期价在前高附近面临技术性压力,整体强势行情不改。中国现货指数328B报15777元/吨,持平。国内下游纱价有一定上涨迹象,可能带动棉价走高。郑棉夜盘低开高走,短期强势特征明显,短线还有继续上涨的可能,操作上以回调买进为宜。
　　白糖:ICE原糖大幅上涨,升至两个半月来的高位,受来自印度的需求提振。市场预计印度今年将出现约9%的减产,市场预期印度将降低进口关税来解决国内食糖供需问题。广西南宁中间商新糖报价6750元/吨。短期关注月度产销数据公布的情况。郑糖夜盘小幅收高,短期期价振荡比较剧烈,短线继续观察7000以上压力情况,操作上多单背靠60日均线介入。