黑色系大涨 春节前谨防诱多

近期,黑色系期货板块整体止跌,上周迎来盘整。上周黑色系品种主力合约周度涨幅普遍不超过2%、螺纹钢、铁矿期货甚至周线收跌。分析人士认为,近期黑色系期货止跌主要由于期货价格深度贴水限制了价格继续下行,另外近期发改委、工信部联合发布的“对钢铁行业实行更加严格的差别电价和基于工序能耗的阶梯电价”等政策,以及中钢协关于钢铁去产能深入推进等言论对行情有所提振;但从基本面来看,春节之前,钢市供需两弱的格局料难以改变,因此预计价格缺乏大涨基础。 华泰期货研究认为,随着春节假期临近,钢企开工普遍下滑,导致钢企补库存积极性亦不高,上周钢企日均矿石疏港量在249.9万吨,较前一周降11.2万吨/天,虽然此水平与去年同期相差不大,但与10-12月份的整体补库相比,仍存在明显差距,不利于矿石的需求,而矿石供给端扩张仍在延续,前一周海外矿石的发货量和到货量均维持在较高水平,在此供需作用下,港口矿石库存再度攀升至1.17亿吨这一近5年来的最高水平。 从钢铁下游需求来看,上周钢贸商日度成交前3个交易日日均成交量在14.8万手,相比此前三个月份的日均成交水平,处在较低位置,但与去年同期差距不明显,继续反应淡季需求。进而在中间库存环节表现为库存的持续增加,上周钢材社会库存环比再增37.5万吨至983万吨,录得7连增长,预计在节前此增长趋势难以衰退。 操作上,华泰期货建议,黑色金属板块供需两弱的格局有望维持至春节前后,因此短期操作宜维持震荡思路为主,保持轻仓为好。