离岸市场重现钱荒 空头离场人民币强劲反弹

　　和讯网消息 昨日晚间离岸人民币暴涨近900点后,1月5日,人民币兑美元中间价较前日大幅上调219点,报6.9307,创一个月来最大涨幅。分析认为,离岸人民币强劲反弹主要因流动性紧张下,空头平仓离场导致,并非央行出手干预。
　　1月4日晚间,离岸人民币兑美元暴涨700点,反弹至6.89一线。在凌晨美联储公布12月FOMC会议纪要后,离岸人民币继续攀升,收复6.87关口。纪要显示,美联储官员担心特朗普执政将给经济带来很大不确定性,这加大了美联储与公众交流加息路径的难度。纪要公布后美元指数跌逾1%至102附近。
　　新年伊始,人民币对美元汇率连跌两日,昨日离岸人民币突然暴涨,市场怀疑为央行出手干预。德国商业银行首席中国经济师周浩认为,盘面上并未看到明显干预痕迹,由于市场上人民币空头较多,市场一逆转,导致交易盘纷纷逆转。
　　元旦前夕,央行发布个人购汇新规,在不缩减5万美元额度的同时,要求提供更详细的书面材料,并禁止用于境外投资,此举旨在减缓资本外流。有业内人士认为,监管层收紧政策对人民币空头已产生一定打击,境外市场投机性将有所减弱。
　　周浩认为,离岸人民币走势反映出央行的新态度,只要不愿意提供过多流动性,市场就将一直呈现目前的紧张状态,这将使做空人民币的成本大增。
　　而人民币流动性不足会使得购汇方在到期后没有足够人民币进行交割,周浩认为,这时有两种选择,一是直接做反向即期交易,这会造成即期市场上出现美元卖盘,进一步推升人民币。二是做掉期交易,这种方式事实上是从市场中借入人民币来进行交割,但由于此前的远期头寸向后展期,必然需要支付一定的人民币利息。在本就缺乏人民币的市场上,对人民币的借贷需求反而更加旺盛,这将导致了人民币利率进一步走高,反过来会出现一些交易员做多人民币即期汇率来收取利息。
　　周浩表示,这看起来是离岸人民币的钱荒,但这样的状况不会持续很久,甚至可能很快出现变盘。“交易头寸很机敏,一旦利率畸高,同时方向不明确,那么市场将很快出现快速的盘面出清。而一旦人民币空头大幅度被洗盘,人民币的流动性很可能会出现快速的改善,这时候押注人民币利率会持续走高的盘面也可能因此被迫清盘,这样的状况在去年年初就曾经出现过。当然,这其中香港金管局和中国央行的态度也十分关键。”
　　据彭博社此前报道,中国官方通过模型、压力测试和调研,对2017年人民币汇率和资本外流情况做了预估和研判,并相应准备风险应对预案。南华金融策略师岑智勇也表示,这是原因之一,而离岸人民币(CNH)兑美元汇价一度抽高的另一原因则是隔夜拆息急升,吓怕炒家。另外,港交所刊发新闻稿,指出计划推出人民币外汇期权,若市场准备就绪,美元兑离岸人民币期权合约有望于2017年第一季度开始交易。