关键在保外汇储备而不是保汇率

　　12月18日,在北京大学举办的“第一届国家发展论坛”上,中国社会科学院学部委员余永定预测了2017年中国可能面临的金融风险。余永定表示,中国的企业杠杆率虽然是全世界最高的,但在明年不会因为企业杠杆率过高而产生重大金融危机。
　　余永定认为,中国金融的两大软肋,一是企业杠杆率过高,中国的企业杠杆率是全世界最高的。二是从整体来看,中国的M2占GDP比重过高。
　　但他表示,这次预测的是2017年的短期风险,而不是长期风险。“我认为中国在明年不会因为企业杠杆率过高而产生重大金融危机,这是一个渐进的过程。”余永定说,“很难说因为这个问题就会很快导致金融危机。”
　　余永定还提及特朗普上台后美国经济对中国经济的影响。“美联储在升息,同时应该注意到美国长期国债的收益率也在大额上调。”余永定说,“中国是扩张性的财政政策,利率利息不会波动太大。这种对比必然要增加我们资本外流的压力。所以我认为2017年资本外流和人民币汇率是对中国经济的严重挑战。”
　　但余永定同时表示,如果应对得当,这些风险不会导致中国出现危机。比如保持一定程度的资本管制并停止干预汇率。当前中国最关键的问题是保外汇储备,而不是保汇率,汇率不会引起太大的问题。“如果死守住汇率的话,再一年用1万亿美元,外汇储备越来越少,当外汇储备跌破门槛的时候,贬值压力更大了。不要干预的话,我们还保留着充足的弹药,如果需要的话我们可以动用这种弹药,维持中国经济的稳定。”
　　“汇率问题和资本外流问题其实是相关的,汇率贬到底了就不会有资本外流了,人民币跌到10块换1美元时谁还换啊?”余永定谈道。