倍特期货研发视点

　　收官之际,再看情绪
　　本周临近传统圣诞和新年来临之前的收官阶段,市场舆情各方关注的讨论点,一个是债市的去杠杆在哪个区域可以进入配置平稳区,一个是国内商品指数的调整幅度短线有多重。
　　央行最新的监管政策调整是,从明年一季度开始将表外理财纳入广义信贷的考核监管范围,这个政策调整将对银行的委外投资造成冲击,所以对于债市的心理调整影响将在春节之前还有传导,从这个角度上说,一些业内专家提示的春节之前低买利率债可能合适。因为今年春节早,一月份资金投放的需求意义不大,但翻过春节,早春二月的饱满工作热情又会恢复吧。
　　至于央行的这个新政的影响,根据金融行业的评估,大家基本赞同大银行没啥事,中小银行的业绩影响较大,特别是想走弯道超车的那一批中小银行,所以最近中签的中小银行,可能开板空间又会受压,而相对经营特色和业务均衡定位有特殊区位优势的银行,相对保持平稳的分化有条件。
　　本周开始,伴随减仓和下落震荡加大,文华商品指数的日线级别调整形态结构加重。因为文华商品指数自11月底以来的短期震荡低点支持线已经被破掉,所以简单看图说话的理解,对称回切到150-148点区域再寻求支持,这样既调整了技术指标,也没有破坏整体的顺向调整结构。
　　对于做得细的客户,参考黑色系破20天线后的小反压,转为日内反弹短空,止损用20天线做保护也好控制,而下落震荡靠近11月底的平台支持区域,又可以趁机平短空了结的做法。春节之前的行情更多体现为库存转移后的金融资金趁利多兑现,估计还谈不上中期形势的大变化。
　　有色品种在领先黑色系展开技术震荡调整兑现后,短线上倒不必再追空杀跌了。沪铜参考45000-43500这个区域,沪锌参考20500这一线的支持,沪铝参考12500一线的支持,沪镍参考9万这一线的心理支持,都还可以小节奏平短空,转为短线的日内试多节奏,来回砂来回磨的准备更好些。