大宗商品集体性牛市难以为继

　　进入12月份,大宗商品市场价格涨势丝毫未减。日前,美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点至0.5%~0.75%。美联储年内首次加息的消息一出,国内市场也几乎丝毫未动,加息当日国内期货市场黑色系和“双焦”价格领涨,焦煤、焦炭、郑麦、沪锌价格分别上涨3.41%、3.26%、3.03%和2.32%,其余如沪锡、甲醇、沪铅等价格涨幅也均超1%。
　　在12月份的市场价格持续上涨中,上涨的商品多以化工、橡塑、纺织为主,纯苯、乙二醇、丁苯橡胶、PP、PTE、涤纶、PTA等产品表现突出,此前价格上涨强劲的钢铁却明显收缩。从上上周的情况来看,价格涨幅最大的铁矿石还未到2%,有色金属主力商品铜、铝等价格更是连续两周回调,且铝价回调幅度加大,跌幅超过5%。12月初至上上周最后一个交易日期货市场截至收盘,塑料、沥青、PTA价格分别上涨8.27%、5.97%和5.56%。“近期化工类等商品的上涨主要是‘顺风车效应’引发的。‘顺风车’就是搭便车、拼车,也有顺着风向行进的意思,其优势就是成本低。引申到大宗商品市场上来说,就是本来很多商品价格上涨动力并不强,没有必须上涨的需求,但也搭上整个大盘的顺风车跟着上涨,诸如近期涨势凶猛的纯苯、乙二醇、沥青、PTA等。”生意社总编、中国大宗商品发展研究中心核心专家刘心田分析称。
　　刘心田指出,美联储此次加息后市场风向或发生改变,过去美联储不断推出量化宽松(QE)是流动性释放、货币政策宽松,现在加息则是对流动性收紧,且加息不是一次性的,后面还会有连续性的动作。虽然暂时市场还未出现大的变化,但近两周动力煤、焦炭甚至包括铜、铝等价格均现回落,也说明市场风向开始改变。“顺风车”开始逐渐改为“专车”。随着部分商品的退出,继续搭乘价格上涨顺风车的成本就会越来越高,代价也会越来越大,“顺风车”成了“专车”后,这种集体性价格上涨的行情就难以持续,大牛市或将告一段落。当前现货市场价格仍在上涨,而期货市场已开始观望,如若现货市场达不到期货市场的价格上涨幅度、市场信心动摇,市场不排除回调的可能。