11月外储数据点评：11月外储大降 货币政策承压
时间： 2016-12-09 文章来源： null
数据表现:
央行公布11月外储数据,11月我国外汇储备余额30515.98亿美元,较10月大降690.57亿美元。SDR计价口径11月外汇储备22541.61亿SDR,较10月下降173.05亿SDR。
我们的观点:
一、11月外储大降。央行公布11月外汇储备余额为3.052万亿美元,连续第五个月下降,环比大降691亿美元,为年初以来最大降幅。
二、估值效应负面冲击仍大。11月美元指数上涨3.3%。欧元和日元对美元分别下跌3.5%和8.5%,英镑对美元上涨2.2%。美、欧、英、日国债延续跌势,收益率分别上升53、13、18和7个BP,估值效应带来较大负面冲击。
三、汇率维稳亦消耗部分储备。美国再通胀和加息预期推升美元走强,再加上今年国内房价飙涨,全球资产比价效应下,我国资本流出压力仍大,11月人民币对美元贬值1.7%,央行维稳汇率也消耗部分外汇储备。
四、货币政策承压。12月美国加息在即,1月新一年换汇周期开启,短期资金流出压力仍大。而央行降准一再延后,货币投放锁短放长,货币利率中枢抬升,短期货币政策仍受制于汇率贬值、通胀回升等诸多因素,或将继续偏紧。