午评:黑色系全线重挫 焦煤跌超4%

　　网易财经11月29日讯 商品跌多涨少,黑色系全线重挫,部分农产品上涨,截止午间收盘,沪铅上涨4.92%,白糖上涨3.15%,淀粉、豆一涨逾2%,跌幅方面,焦煤大跌4.03%,铁矿石、焦煤、沪铜跌逾3%,沪铝、螺纹钢、沪镍、胶板、丙烯、动力煤、玻璃跌逾2%。
　　结构化杠杆融资催生泡沫风险
　　随着资金持续涌入大宗商品,监管部门也开始加码监管遏制投机行为炒作升温。28日午后,上海期货交易所对螺纹钢采取新的交易限额措施。
　　“此举旨在收紧期货投资机构的日内开仓交易额度,遏制他们吸引更多房地产市场资金加重商品期货市场投机氛围。”前述期货公司交易员指出。
　　近期他听说不少期货私募基金开始与房地产资金开展密切合作——以自有资金作为劣后份额部分出资5%-10%,吸引房地产资金以优先份额部分出资90%-95%,再通过资产管理机构设计结构化理财产品完成募资,投向大宗商品获利。在巨额杠杆资金的支持下,这些机构的投资策略也相当激进,即开盘拉涨大宗商品直至涨停,令空头根本无力反击只能认赔出局。
　　“这有点像股票市场里的涨停板敢死队做法。”他直言。但这种做法往往暗藏巨大风险,一是全球经济复苏乏力令大宗商品需求依然处于低迷状况,无法支撑大宗商品过高的估值,可能引发泡沫突然破裂与价格大幅回调,令投资者损失惨重;二是特朗普所谓的基建投资政策能否落地,存在很大的不确定性,资本以此作为炒作题材押注大宗商品价格上涨,本身也存在赌博成分。
　　“目前的确需要给大宗商品市场投机炒作潮涌适度降温。”他直言,但大宗商品的投机炒作根源,是经济增速放缓令大量资金不愿进入实体经济,转而参与金融市场短期投机炒作获利,要解决这个问题,需要相关部门收回市场多余流动性同时,加大产业创新扶持力度引导资金重回实体经济获取收益。