最后的一次铺垫

　　美联储会议的表态，为年底12月最后一次会议加息做了铺垫。一是说准备等待“一些证据”，这个措辞的政策门槛降低了，这点各方解读普遍有些认可。二是对通胀预期的表述，开始承认市场通胀预期抬升，显示对这个政策目标的进展认可。所以，最新的利率期货市场的预期显示，12月加息概率增大，上升到80%了。同时还有一点，欧元区包括中国在内的北半球主要经济体的银十数据，都还不错，也会让年底的政策协调，多一些默契。
　　在这样的政策预期和经济数据背景下，近期欧美特别是一些实施负利率国家的股指，上行乏力的圆弧状态普遍开始显得难看，美元指数在市场预期已经算达成小共识的情况下，反倒缺乏了去年底和今年上半年两次上行的那种气势，投机资金群体的市场心态，多少还是有些微妙变化的。
　　目前大家的理解是，下周的美国大选选情增加了精英群体和主流利益群体的不安全感，甚至有些机构的担忧上升到会不会是小黑天鹅之类。
　　短线我们看到外盘相对受益的还是贵金属，基本将国庆期间的下跌跌幅和内盘缺口收回去了，而贵金属宽幅区间震荡预估接下来还需要接受的考验，则是12月份的加息再兑现，那次兑现之后，才方便贵金属的投资客认真检验审视到底贵金属的定位应该如何。
　　从国内工业品的表现看，已经初步显现对年底政策动向的小耐受免疫，但黑色系的政策干预和喊话提醒，仍然是一个资金人气的考验。
　　接下来在多头逐步获利了结的过程中，一些具有现货背景的贸易商和骨干企业，是不是又开始围绕1月和5月合约的价差牵制进行各种套利的准备？多数品种目前的这种1月和5月反向价差结构，对于价差锁定的难题在于，1月的交货条件是否具备，如果具备，则现货在1月卖出交货，同时在5月低买又买回来接货，需要扛的只是5月接货之前的浮亏准备，货还是那么多，库存成本则可以通过价差套利下降一截。