午评:黑色系油脂集体回调 橡胶重挫

新浪财经讯 10月21日消息，黑色系早盘终于迎来调整，焦煤焦炭大幅下挫，焦炭似乎要打破12连阳的不跌金身，螺纹、铁矿、热卷集体走弱，动力煤逆市上涨。前期大涨的油脂和橡胶大跌，有色金属整体走强，铅、锡大涨，铜镍走弱。
　　截止午盘收盘，沪铅涨1.71%，沪锡涨1.63%，动力煤涨1.26%，玻璃涨1.09%。跌幅方面，橡胶跌2.43%，棕榈跌2.13%，豆油跌1.86%，甲醇跌1.84%，焦煤跌1.84%，鸡蛋跌1.80%，焦炭、菜油、沪银、沪镍、螺纹、铁矿等跌逾1%。
　　焦炭现货市场继续强势
　　国庆节后，焦炭期货延续节前上涨势头，焦炭主力1701合约击穿1500元/吨的重要压力位。笔者认为，本轮焦炭期货的上行源自现货的强势表现。从当前供需格局来看，焦煤供应尚有缺口，焦炭采购依然紧张，钢材需求超预期，对焦炭的需求仍然旺盛，焦炭现货仍将维持强势。
　　今年钢材需求超过市场预期。库存方面，国庆节之后，按照往年经验，社会库存和钢厂库存都会出现明显的上升，但今年国庆节之后的库存累积速度明显低于 预期。从节后的现货销售情况来看，现货成交出现量价齐升，说明市场的需求依然强劲。从钢厂利润来看，建材企业利润在盈亏平衡线附近，板材企业依然有200 元/吨的利润，钢厂降低高炉开工率进行停产限产的可能性不大，这将维持对焦炭的需求。
　　综上所述，焦煤供应依然不足，国外焦煤价格远高于国内，抑制了进口；焦炭产业链库存处于低位，钢厂利润尚可，对于焦炭的需求依然存在。后期焦炭现货强势仍将延续。
　　天胶一度处于低价位区，导致部分胶农弃割而减产。8月，国内天胶产量为9.6万吨，同比下降2.04%，但环比上升2.5%。1—8月，国内天胶产量为 409.9，较去年同期大幅下降9.07%。9月中旬，青岛保税区库存为10.35万吨，逼近2010年以来的低点。除去3万—5万吨的僵尸库存，可流通 库存在6万吨左右，部分胶种断货。恰逢双节，轮胎厂备货需求启动，供需出现阶段性错配。另外，今年以来，我国天然橡胶进口量呈现收窄趋势，3—7月连续下 降，8月趋稳。上半年需求逐月下降，抑制了天胶进口。
　　9月21日《超限运输车辆行驶公路管理规定》开始执行。单车运费不变的情况下，理论上运费上调17%左右，由于单车运力下滑导致物流环节供需改善，实际运费调整可能更高。
　　在货运量不变的情况下，由于单车货运量下降，可能会导致货车需求增加。5年大熊市，贸易环节大洗牌。货源集中在重庆商社、诗董、中化、海胶、广垦等大型企业手中。这种市场结构下，供应商议价权有所提高。
　　橡胶1701延续一个多月的快速上涨，上涨幅度达到25%，多头获利颇丰，昨天盘中快速下跌，价格下跌到13600附近受到短期空头获利盘平仓，短线线止跌，夜盘温和反弹，后期价格将会在13500附近展开短期争夺，止跌后出现波段买入信号之后可以继续做多。