中银香港: 离岸人民币10月至今累计跌幅1%

　　中银香港高级经济研究员应坚昨日发表报告，分析近日离岸人民币汇率波动。报告指出10 月以来离岸人民币市场调整尚未结束。昨日人民币兑美元中间价报6.7379，比上周五下跌222 基点。CNH 继上周四(13 日)盘中跌破6.74 水平后，昨日开盘后再度跌破6.74，而CNY 则稍强于中间价。上午11 时CNH、CNY 分别报6.7426、6.7327。观察国庆假期结束以来中间价变化，已累计贬值601 基点。而内地长假期间，离岸市场继续交易，CNH 从9 月30 日收盘6.6728，下跌至昨日的6.74 以上，累计幅度达到670 基点(约1%)。如何评估近日离岸市场的表现？
　　首先，CNH 走弱主要反映外围市场基本面。5 日晚上，美国公布9 月份服务业ISM 指数为57.1，大大超过市场预期的52.9，创下年内新高，增加了美联储年内加息的机会，而美联储主要官员又在释放“鹰”派言论，进一步增强了美元汇率反弹力度。另一方面，英国首相宣布，将于明年3 月底前启动正式脱欧程序，令英镑严重受压。美元汇率指数反弹至96 以上，欧元、日元及英镑回落。随后几天，市场一直预期美国劳工数据可能支持加息，巩固了美元强势，美元汇率指数于13 日突破98，而英镑及欧元则持续受压。13 日，中国公布进出口数据，略逊于市场预期。CNH 此轮贬值是在全球货币调整的背景下发生的，并未出现专门针对人民币的市场行为或有人趁着国庆大假“围剿”人民币；其次，人民币对美元贬值幅度小于其他货币。10 月6 日迄今，全球市场经历了一轮调整。在美元加息预期增强及英国正式启动脱欧程序的双重压力下，全球汇市形成经纬分明的对决态势。昨日，美元汇率指数再次突破98，比9 月30 日上升2.7%。英镑跌至1.215水平，为30 多年以来最低水平，比9 月30 日累计下跌6.4%以上；日元贬值了2.9%，一时失去“避险工具”功能；欧元下调2%以上，跌破了1.1，为2003 年以来新低。CNH 调整幅度虽已加大，但至今不过下跌了1%，贬值幅度要小于其他货币。在金融市场急剧波动中，CNH 贬值幅度仍较可控，有利于稳定新兴市场货币信心。