存量博弈 期指难脱箱体之困

10月11日,沪深两市延续小幅反弹,成交量进一步放大,带动期指市场集体飘红。分析人士指出,房地产资金的挤出预期是A股上涨的重要支撑。在存量资金博弈下,四季度A股不会有太大的趋势性反弹行情,箱体反复上下震荡的概率较大。 多头信心修复 盘面上看,IF1610昨日上涨12点或0.37%,收报3298点;IH1610日上涨4.8点或0.22%,收报2204点;IC1610日上涨25.2点或0.39%,收报6454.8点。 “国庆期间多地出台房地产限购政策,使得房地产市场突然遇冷,有迹象显示资金开始回流股市,这也是节后股市有所反弹的重要因素。”方正中期期货分析师彭博表示。 从期指升贴水来看,中证500期指远月合约贴水有所收窄,从500点左右回升至400点左右,这表明看多力量有所增强。但IF及IH远月贴水变化不大,分别为132.56点和46.63点,反映资金犹豫纠结的心态。 “从资金出入情况看,昨日IF及IC资金呈现净流出状态,市场整体呈现减仓,获利平仓迹象较为明显。”彭博说。 新时代证券研发中心研究总监刘光桓认为,A股后市有望延续小幅反弹的走势。一方面消息面偏暖,海外市场普遍反弹,有利于A股市场走好。国内十月份经济数据预期较好,增强了市场信心,国庆假期21城出台楼市调控政策,会引导一部分买房资金回流,有利于改善A股市场的资金面;另一方面A股市场在节前已有了较为充分的调整,技术上反弹的要求较为强烈,节后第一个交易日实现“开门红”,大盘高开高走,放量上涨,多头能量积聚。因此,后市大盘有望继续延续小幅反弹的格局,回补前期下跳缺口3078点的概率较大,有可能进一步冲击3100点整数关口。但如果成交量配合不理想,大盘上行的空间则不会太大,3100点上方压力重重。 “总的来看,在存量资金博弈下,四季度A股不会有太大的趋势性反弹行情,箱体反复上下震荡的概率较大。”刘光桓说。 多空因素交织 近期指数及股指期货反弹的原因主要在于房地产市场限购导致的短期资金流入股市。弘业期货分析师缪晓伟表示,房地产调整力度空前,房地产市场流动性快速萎缩,资金存在迁移股市的可能。但同时房地产股票在前期炒作之后存在进一步修整的可能,所以节后市场能否持续走强,一是要看量能能否放大,二是要看在地产引擎歇火后,国企改革之类的其他板块能否挺身而出。后市继续观察量能的持续性,行情要能延续,量能目前还是不够。 彭博提醒投资者注意人民币已经连续两日大幅贬值,中间价创今年新低。此外,经济基本面仍然未有任何好转迹象,政策面也并未出现较大利好。股市重新走强概率较低,技术面上,上证指数上方缺口目前仍然未能补上,反映出较强压力。总体而言,短期指数仍有下行可能,中期仍可能维持区间震荡的走势,投资者应注意以短线操作为主,及时落袋为安。 专家看市 南华期货刘少杰:国庆期间,外围市场普遍上涨,国内经济数据稳定,利好股市的因素不断出现。从沪深300现货指数来看,节后两个交易日市场连续上涨,并且成交量不断放大。目前市场整体依然是震荡上涨的慢牛格局。进入十月份后,3250点可能就是阶段底部,未来市场可能自3250点继续震荡向上,挑战前期的3400点阻力位,一旦突破3400点将会打开新的上涨空间。因此,四季度投资者应采取逢低做多的交易方向,把握好市场节奏。 银河期货麻程:如果后市房地产市场没有更加严厉的限购措施出台,楼市调控更类似于调节奏的话,相当于利空出尽。目前股市最大的利空就是缺乏长期走好的主逻辑,最大的利好就是资金宽松、资产荒,加上稳增长措施下经济数据略有企稳,所以深跌不容易,但是也难有单边行情。目前短期有超买迹象,上方压位明显。未来可能总体偏暖一些,但短期有些超买,关注回调后的机会。 中信期货戴宏浩:受利好消息影响,节后A股市场延续强势,市场热点快速轮动,两市成交量持续温和放大。市场风险偏好在短期内有提升的迹象,这种乐观情绪是节后市场有所表现的重要原因之一。但市场各方面风险因素并没有得到充分释放,欧盟危机乃至美国大选结果等都有可能造成新的黑天鹅因素。从技术上来看,沪指3150点-3000点箱体震荡仍旧存在。