货币贬值已经不再是治愈经济病体的灵丹妙药

　　新浪美股讯 北京时间26日彭博称，对于全球范围内染疾抱恙的经济体而言，货币贬值已不再是药到病除的万验灵方。
　　看看日本，在截至2014年底的两年里，日元下跌了28%，然而同期日本对美国净出口还是下降了10%。再看看英国，英镑在截至2009年底的两年里下跌了19%，但未能阻止同期英国对美国净出口26%的下挫 。实际上，据高盛称，自进入21世纪以来，汇率对主要经济体贸易和经济增长的影响力已经下降了一半以上。
　　由此可证，对于日本、英国这样希望依靠前所未有的宽松货币政策提振增长和通胀的国家而言，货币贬值或许提供不了那么大的助力。另一方面，数据还表明，利率上升导致投资者涌入美元资产从而致使美国经济脱轨的想法也是有点过虑了。Jari Stehn等高盛分析师说，先进经济体贸易结构的转变（转向较小价格弹性的商品和服务），加上金融危机的影响历久不消，已经大大降低了贸易量对全球汇率的敏感度。
　　“没错，央行会关注汇率水平，但是较为发达的市场经济体对货币贬值政策的反应已不再像从前，”瑞士对冲基金Eleuthera Capital AG的创始人Philippe Bonnefoy说。“那种影响已经被稀释了。”