降低对8月数据的敏感性

　　小非农数据明显偏好，这增加了大家对周五非农数据的警惕。有机构专门针对8月份非农就业数据的历史对比发现，8月非农还需要先过所谓的8月魔咒这一关。
　　所谓的8月魔咒，是历史上8月的非农数据非常不可靠，且初始数据会经常明显低估，然后到了后面两个月修正的时候，又会明显的上调数据，这种8月数据异常偏离年度均值的占比比例，可以高达80%。
　　根据该机构的统计对比，8月魔咒状态下的非农数据初值，通常只有5-6万人，这远低于耶伦认为的月增10万人的及格线，更远低于去年以来月均18万人左右的市场认可及格线。
　　所以非农之夜，大家可以在做好8月魔咒再现的准备同时，适当降低对8月偏低数据的敏感性，不要因此而喜出望外，认为就此又打破了美联储官员的如意算盘。如果是理性较真的客户，这两天也可以关注一下专业统计分析机构的解释，8月ADP数据在和非农数据保持高相关性的同时，调查程序和范围的差异，是否有助于消除8月魔咒？
　　如果周五的非农数据初值接近18万人的水平，那就不要期待后面两个月会明显下修了，认真做好保护防范政策吹风冲击的准备更妥当。
　　从内外盘金融市场的波动表现来看，美元指数横盘休整，有对8月魔咒的准备，主要股指的横向温和振荡也未见异常。
　　国内商品序列中的独立特质品种比外盘多，且还是集中在供应侧品种上。在本周末到9月中旬之前的会议吹风政策敏感期，建议客户可以继续紧盯这些独立特质品种的控制力，是否有仓量异常，集中减仓下落则通常是控制力和资金状态开始弱化的警惕信号。目前的几个独立特质品种，金属有锌和锡，黑色有动力煤，经济作物则是白糖。
　　我们此前提到的金属品种内外套的试探探索思路，目前看锌是国内被动的，伦锌控制力的变化才是解铃人，铜镍则开始出现了国内略积极的试探，力度仍待观察。
　　从政策敏感类的贵金属金银表现观测，对于8月魔咒仍持谨慎的不预判态度，这也是理性的表现。