大商所加速发展综合性衍生品交易

　　近日，在2016中国煤焦矿产业大会开幕式上，大连商品交易所党委副书记、总经理王凤海在致辞时表示，当前，企业去产能、调结构、控风险的压力较为突出，大商所正紧抓我国金融业新一轮改革开放重要机遇，推动实施从单一、封闭的商品期货交易所向多元、开放的综合性衍生品交易所的战略转型。
　　王凤海说，大商所的焦炭、焦煤、铁矿石3个黑色系列期货品种为煤焦矿相关企业构建起较为完整的风险管理链条。今年以来，大商所黑色品种交投活跃，呈现三个方面的特点：一是交易规模显著增长。截至今年7月，焦炭、焦煤、铁矿石期货成交量分别为0.33亿手、0.24亿手、2.41亿手，同比分别增长242%、157%和104%，日均持仓同比分别增长54%、17%和57%。目前黑色系列品种成交量和日均持仓已经分别占到大商所总量的29%和18%；二是投资者结构进一步完善。截至7月，参与焦炭、焦煤、铁矿石交易的法人客户已经分别达到4435户、3445户和5721户，法人成交占比分别为19%、22%和21%，法人日均持仓占比分别为33%、46%和38%，与国际成熟市场相当，包括钢厂、矿山、贸易商等产业链条上各类企业都对期货市场有所参与；三是市场效率不断提升。今年上半年，大商所黑色系列品种交割率保持在0.01~0.03之间，交割履约率达到百分之百。
　　今年受国际国内多重复杂因素影响，煤焦矿产业品种价格出现较大波动，带动国内商品期货市场交易活跃。特别是4月上旬以来，黑色系期货品种成交规模和换手率屡创新高，出现过度投机现象。为此，交易所采取了调整交易手续费等一系列市场化措施，同时加强窗口指导和一线监察，保障了市场的稳健运行。
　　王凤海指出，大商所黑色系列品种正在逐步走向成熟，价格发现、风险管理两大经济功能呈现出新的特点。一方面，黑色系列品种期现价格良性互动，目前大商所黑色品种期现价格相关性均在0.9以上，期货价格已成为有关现货生产贸易、基差定价、指数编制和衍生品交易的重要参考。另一方面，很多煤焦矿产业企业通过期货市场有效规避了市场风险，一些煤焦矿企业巧用期货工具进行套期保值，取得了不错的效果，稳定了生产经营。值得一提的是，产业企业利用期货市场的方式不断丰富，不仅通过期货市场实现直接套保、跨品种套利，还有很多企业将此作为现货市场的延伸和辅助融资工具，进一步完善了对期货市场的利用方式和手段。
　　尽管大商所黑色系列期货发展比较快，但也存在一些不足，比如期货市场流动性结构还有待完善，黑色系列期货品种存在主力合约不连续、临近交割月合约不活跃的问题，只有1、5、9月合约活跃的格局不利于企业进行套期保值。同时，产业企业参与不够充分，参与的实体企业中民营企业多、国有企业少，贸易企业多、生产加工企业少。此外，期货市场对外开放程度还比较有限，削弱了我国期货价格的国际代表性和影响力。
　　在供给侧结构性改革背景下，大商所将依托铁矿石国际化、场外市场建设、期权工具、“期货+保险”试点等重点工作，推动实施从单一、封闭的商品期货交易所向多元、开放的综合性衍生品交易所战略转型，将持续做好以下四方面工作：一是坚持“三公”原则，保持市场安全平稳运行。坚决维护市场正常秩序，加强投资者权益保护，严厉打击违法违规行为。二是以服务实体经济为根本宗旨，做好市场创新与市场优化。加大煤焦矿系列期货新品种开发力度，进一步完善合约规则、制度，推广焦炭期货厂库异地交收制度；推进焦煤期货无仓单交割；进一步完善铁矿石仓单服务商制度，探索降低铁矿石交割成本。三是优化完善市场支持政策，进一步深化产业服务。不断降低交易成本，深化与协会的合作，开展针对大型国企“一对一”的培训项目，加强煤焦矿产业链培训。四是大力推进铁矿石国际化，促进期货市场对外开放。
　　据悉，今年大商所将进一步加强政策沟通，推动将铁矿石期货确定为境内特定品种，争取直接引入境外投资者，不断完善国际化业务规则制度，推动相关国际化业务系统开发，并以铁矿石国际化为突破口推动期货市场对外开放。