热钱涌港 港汇再度逼近强方兑换保证水平

　　伴随《深港通实施方案》获批以及港股走高，港汇近期持续走强，近两个交易日盘中接连突破近8个月高位，昨日美元对港元汇率最低见7.7523，再度逼近强方兑换保证水平。
　　外汇交易员称，近期持续有资金流入香港，港汇已经从本月初的7.76水平回升至7.753附近，但资金主要停泊在银行体系内，只有很小一部分流入香港股市。资金持续流向新兴市场寻找投资机会以及布局深港通，成为资金流入香港的主要动力。
　　国际热钱流向可谓瞬息万变，今年1月中旬曾创逾8年低位并逼近弱方保证水平的港汇，近日因资金的持续流入再度回升至强方兑换保证水平附近。截至记者24日发稿18点，美元兑港元汇率最新报7.7528，离港元强方兑换保证7.7500仅一步之遥。
　　分析人士指出，在当前发达市场收益率普遍极低的背景下，资金持续流向新兴市场寻找投资机会，从目前的情况看，估值便宜的香港市场也在这个趋势中受到一部分资金青睐。此外，深港通的正式启动，也吸引部分资金前来布局。
　　根据基金追踪机构EPFR 的数据，截至8 月17 日当周，新兴市场股票基金净流入资金51 亿美元，规模创下58 周新高，并且已经连续7周净流入。外资行富瑞最新报告则指出，在过去一个星期里，海外净流入A股市场的资金达9.51亿美元，净流入港股的资金也达7800万美元，是今年最多的一周。
　　尽管最近两个月港股持续反弹，但港股的估值依然不贵。截至8月24日，恒生指数的市盈率已经回升到11.32倍附近，国企指数当前的市盈率则为7.49倍，仍显著低于A股市场。即便从全球主要市场的估值水平来看，港股也远远低于其他市场。在2016年上半年，港股的估值水平一度低于2008年美国次贷危机时期。
　　尽管市盈率很低，但恒生指数公司的数据显示，当前港股的分红率及业绩并不差。其中，国企指数的整体股息率约4%，中资银行股的股息率普遍超过6%，远超过2008年美国次贷危机时期。而以目前已披露半年报的上市公司业绩来看，恒生综指成分股中有超过一半的公司盈利超预期。其中，科技、金融、消费、基础材料、石油及天然气等行业超预期比例较大。
　　但是，分析人士指出，由于港股短期已积累了不少涨幅，近期涌入香港的大量资金，并没有大举流入股市或楼市，资金只是停泊在银行，观望投资机会。港汇能否维持强势，关键还要看港股后市表现，能否吸引资金继续留在香港。
　　富瑞对香港蓝筹股维持乐观看法，该机构建议将投资从标普500指数转移至香港蓝筹股，并且看好沪深300指数。“除了A股纳入MSCI的可能性可成为市场催化剂外，人民币于10月份加入SDR（特别提款权）亦有利汇价走势。”富瑞表示。