美元连续走弱 新西兰元意外上扬

　　上周五强劲的非农报告一度给美元多头很大的鼓舞，但在本周美元指数却接连暴跌。糟糕的美国生产率数据似乎被视为美元暴跌的“元凶”，该数据令美联储加息预期再度明显降温。此外，市场头寸调整以及风险偏好情绪回升也是美元走软的原因。
　　美国劳工部上周五公布的数据显示，7月新增25.5万个非农就业岗位，远超市场预估的18万个。该数据令今年进一步加息的预期升温后，美元上涨。但进入本周以来，美元持续下挫，已经抹去了上周五强于预期的就业报告带来的涨幅。本周的数据显示，二季度美国非农生产率下降。而美国国债收益率下滑也拖累美元走软。美国劳工部公布的数据显示，二季度非农生产力环比年率初值为下滑0.5%，为连续第三个季度下跌，是自1979年以来最长的跌势。此外，非农生产率正以1993年以来最快速度下滑。美国二季度非农生产力环比年率意外下跌，显示美国经济增长可能没有预期的那样快，促使投资者下调美国长期通胀预估。市场对美联储今年加息可能性的预测已经从上周末的47%降至41%。美国下一个重要经济数据将是周五出炉的7月零售销售报告。美元今年已经下跌超过4%，美联储缓慢的加息路径冲淡了美国与欧洲和日本政策分化的前景。虽然上周的就业报告一度重燃加息预测，但投资者将观望美联储主席耶伦8月26日在怀俄明州杰克逊霍尔的讲话，从中寻找政策信号。耶伦的讲话有可能偏向减少鸽派基调。英国脱欧公投后国际金融市场持续升温，且美国连续两个月公布了强劲就业数据，令美联储可以长舒一口气。在宏观形势得以保证的前提下，杰克逊霍尔全球央行年会可能会成为美联储暗示9月份加息可能性的理想平台。
　　美元指数在对前方的下跌进行修正。从日线图上看，震荡局面仍然十分明显，目前空头动能重新占据优势。在看4小时图，最近K线收出三根实体大阴，主趋势再度扭转为向下，由于下方的强支撑距离较远，美元指数仍有进一步回落的风险。短线价格有一定反弹的空间，但在回到96.20上方之前，需继续保持看空美元的思路。
　　新西兰央行本周宣布将基准利率下调25个基点至2.0%，并表示可能需要进一步放宽货币政策。利率决议公布之后，新西兰元兑美元不仅未跌反而大幅上扬。如同多数亚洲地区国家，新西兰目前面临通胀无力及供大于求的问题。自2014年6月以来，新西兰通胀率持续低于央行的1%至3%目标区间，目前通胀率为0.4%。但有别于全球各地许多央行的做法，由于楼市过热，新西兰央行一直排斥降息。不过新西兰央行7月宣布了新的抵押贷款限制措施，旨在为楼市降温。这为进一步降息埋下伏笔。另外，新西兰央行表示需要新西兰元贬值，预计今年12月新西兰元贸易加权指数在约75.9。但此次新西兰央行降息之后，新西兰元兑美元不仅未跌反而急升逾160点，涨幅超过2%，刷新一年高位。市场预计新西兰央行还将进一步降息，时间是在11月，那时央行已获得下一批重要经济数据，且全面更新其预估。倘若数据表现逊于预期或者新西兰元持续坚挺，则新西兰央行可能会提早到9月实施进一步的宽松政策。