期货午间收盘:焦炭涨势延续 铁矿石跌2.09%

　　期货午间收盘，焦炭涨2.06%、焦煤跌1.16%、铁矿石跌2.09%、动力煤涨1.62%、热轧卷板跌0.90%、焦煤跌1.16%、螺纹钢跌0.66%、沪锌涨0.23%。
　　近期，焦炭价格持续上行，主力1609合约已经超过4月的高点。从基本面看，现货价格重心将持续上移。
　　消息面，受供给侧改革的影响，2016年以来，煤炭供应紧张。2016年5月和6月，全国原煤产量下降幅度均超过15%，煤炭供应大规模收缩。与产量下滑相对应的是，煤炭价格不断上涨，部分煤种现货价格涨幅超过20%。这正说明本轮产量的下滑并非煤炭亏损减产造成的，而是行政性措施带来的。
　　政策层面上，276天工作日对于煤炭行业产量影响较为明显。按《关于进一步规范和改善煤炭生产经营秩序的通知》的要求，自2016年起，全国煤矿全年作业时间不得超过276个工作日，这是将煤矿现有合规产能乘以0.84的系数后取整得出的数字。
　　从政策执行情况看，本轮政策的执行力度远超预期。在政策执行前，市场普遍预期276个工作日政策仅对国有企业有影响，很难影响到民营企业。然而，实际执行中，山西、内蒙古、陕西等地对于民营煤矿的监管同样严格。以内蒙古为例，安监局通过煤管票等手段，控制民营煤矿的产量释放，得到了较好效果。
　　进口方面，尽管最近几个月炼焦煤进口加速，但未能有效缓解国内供应紧张问题，反而提振了国外炼焦煤市场，澳洲优质炼焦煤价格从2016年年初的80美元/吨上涨到目前的100美元/吨以上，涨幅超过20%。
　　分析人士认为，临近交割的黑色主力合约目前仍持仓较大暗含风险，资金博弈胜过基本面逻辑。当基本面矛盾遭遇资产荒逻辑下的大类资产配置时，今年资金流入会放大商品价格波动幅度，从而使得价格暴涨暴跌难以避免，在此情况下，过度追高或砸低都将面临较大风险，因此建议暂时不必新进。