研发视点

　　粕类：继续受压天气因素
　　【盘面评述】现货方面，25日豆粕现货报价：大连跌30至3230元/吨，河北秦皇岛跌50至3150元/吨，山东日照跌10至3030元/吨，江苏连云港跌50至3150元/吨，广东湛江跌100至3200元/吨。菜粕现货报价：武汉跌50至2700元/吨，合肥跌50至2700元/吨，南京跌50至2650元/吨，南宁跌70至2600元/吨，成都跌50至2750元/吨。国内两粕夜盘探低后小幅回升，25日维持窄幅偏强震荡，截止到收盘豆粕1609合约收于2992，跌幅1.19%；豆粕1701合约收于2957，跌幅1.17%。菜粕1609合约收于2458，跌幅2.15%。
　　【观点与操作】近期美豆走势可能由于天气问题具有极大的可变性。天气改善令美豆继续承压，美豆下破1000后惯性杀跌，尾盘由于低吸买盘小幅回升。美豆1000下方支撑开始逐步显现，不建议再做激进追空。国内两粕整体弱势，但短期跌幅大亦有反弹需求，25日两粕探低回升，建议前期空单逐步调整止盈位。反弹幅度暂有限，调仓后观望或短线交易。
　　股市：弱势震荡还将反复
　　观点：25日股市小幅反弹，上证收报3015.83点，上涨0.1%。深证收报10718.36点，上涨0.09%。沪深300收报3230.89点，上涨0.18%。成交量方面两市继续萎缩累计不足5000亿。近期央行货币政策不温不火的影响，国企信贷方面违约增加，导致市场利空较多，市场信心不足。而同时技术层面上股指出现小下跌趋势，MACD指标死叉，市场缺乏热点龙头板块带动，使得股市资金参与不积极，弱势震荡还需反复。
　　交易策略方面，建议继续持仓空单，IF调整目标位3090点。
　　PP：整数关口再获支撑
　　【盘面评述】PP1609开盘8148，最高8148，最低8010，收盘8057，较前一交易日下跌111元/吨、跌幅1.36%，成交438678手，持仓减少6474至743536手，资金流出4739万。PP日间下挫至8000附近再度获得支撑，仍未能突破震荡区间，MA5和MA10走平，MACD双线敞口向下扩大、绿色动能柱增长，KDJ死叉但开口较小，RSI三线向下、6日指标再度跌破50中轴线。现货T30S出厂价个别调升。
　　【观点与操作策略】PP再次接近支撑，未突破前仍以震荡思路对待，操作上空头以MA5阶段性高点8300作为入场点较为稳妥。