人民币对美元连日大幅波动 离岸市场流动性收紧

人民币对美元中间价在延续了数周的下跌态势后突然反弹。7月13日,这一价格上涨59点,回调至6.6891;而就在前一天,这一价格大跌107点,跌出近6年以来新低至6.6950,两日内价格波动幅度达166点。离岸人民币两日内波幅最大达到194点。 根据香港财资市场公会的定盘价,隔夜人民币香港银行同业拆息(Hibor)急升2.46个百分点至4.83%。一周期Hibor上升1.39个百分点至3.97%。 招商银行驻上海外汇交易主管张治青表示,在岸美元/人民币昨早下跌是跟随离岸美元/人民币的走势。过去几天,离岸美元/人民币的多头仓位沉重,导致离岸人民币流动性吃紧。 不过中国金融期货交易所研究院首席经济学家赵庆明在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,人民币对美元中间价下跌和上涨是美元指数波动的结果。 美元震荡致人民币中间价波动12日美元指数在盘中出现下跌,与此对应,人民币对美元中间价有所上调。不过赵庆明向记者表示,人民币中间价下跌和上涨都是由人民币中间价定价机制决定的。 交通银行金融研究中心高级研究员刘健12日也向《每日经济新闻》记者预测,13日人民币中间价因美元指数盘中走跌而相应出现上涨。 分析人士认为,13日人民币对美元价格回升也与当日公布的贸易数据有关。 据海关统计,6月份,我国出口额为1.17万亿元,增长1.3%;进口额为8633亿元,下降2.3%;贸易顺差3112亿元,扩大12.8%。 第二季度进出口有所回升,出口实现正增长、进口降幅收窄。上半年,我国进出口、出口和进口值虽仍同比下降,但从季度情况看,有所回稳。其中,一季度,我国进出口、出口和进口值分别下降6.9%、5.7%和8.4%。二季度,进出口、出口值分别增长0.1%和1.2%,呈现正增长;进口值下降1.2%,降幅较一季度收窄7.2个百分点。 有业内人士称,出口数据中的积极因素一定程度上助推了人民币价格有所回升。 对于目前的人民币外汇形势,赵庆明分析称,尽管市场预期也是贬值,但并不像去年12月份和今年1月份的市场恐慌性个人购汇情形。“当时企业大量购汇,尽可能地少结汇,来积攒外汇资金。但从4月份至今再没有出现这种局面。”他表示,最近一波的人民币贬值,是英国“脱欧”公投结果引致全球外汇市场剧烈波动下的反应。赵庆明早前告诉《每日经济新闻》记者,这一事件带来的冲击,对于英镑之外的货币是短期的,不会改变汇率的中长期态势。 刘建此前也表示,人民币虽然面临贬值压力,但市场并不认为会像年初和去年年底时的单边贬值状态。美元指数不可能持续走强,未来也会出现震荡,包括公投后的反应逐渐趋于理性,市场的避险情绪出现平稳,美元指数可能会出现震荡。 离岸市场波动短期难以平复对于目前的人民币离岸市场形势,赵庆明认为,离岸人民币市场上的投机力量较强,“离岸市场有时候波动大,就是有投机因素在里面。”他说道,在离岸市场上,平均情况下,人民币外汇交易金额每日能超过2000亿美元,而在市场剧烈波动时,这个金额又会翻几番,有可能达到上万亿美元的规模。 赵庆明表示,不管是国际外汇市场,还是人民币在岸市场,只要价格稳定了,投机力量自然就会减少。 德国商业银行驻新加坡经济学家周浩表示,通过买入离岸人民币,还挫败了旨在从人民币走弱中获益的短期套息交易。这种交易涉及借入离岸人民币,将所得资金兑换为外币,然后在人民币走低时偿还贷款。 周浩认为,通过在离岸市场买入并持有人民币推高CNH,一方面可以缩窄两岸价差、挫败迅猛发展的套利交易,另一方面将做空人民币的借款成本推升至创记录高位。在上述情况下,继续做空人民币成本高企、没有“弹药”维系,且空头平仓受阻。 但赵庆明认为,在市场波动较大时,国内机构要在短期内阻止人民币下跌是比较困难的。这需要足够多的美元头寸来应对国际投机力量。