商品下跌延续 反弹继续展开

　　本周股市延续上周上涨态势，大盘连续2天突破2945、3000点关键位置，市场抄底做多的热情高涨。周四，沪指在四连阳后，早盘迎来低开，两市呈现震荡回调走势，盘面上以黄金、稀土有色为代表的资源品板块成市场主攻品种。国际市场方面，国际现货黄金周三突破1374美元/盎司，创两年半新高。英国公投脱欧后投资者大举涌入黄金ETF资产，6月FOMC纪要显示美联储加息前景不确定性增强，黄金连续八个交易日上涨。原油方面，原油期货价格周三收盘上涨1.29美元，跌幅2.77%，报47.89美元/桶，美国经济数据强劲提振油价在连跌两日后反弹；API原油库存大减，油价在盘后交易时段快速拉升。经过我们分析认为，道指将继续维持17000-18000的箱体震荡运行；富时指数冲高回落，目前有回调的可能性。国内商品下跌势头未改，反弹后可选择逢高少量沽空；总体操作以组合投资为上，严控仓位，盘中灵活把握。
　　宏观方面，美国5月贸易帐赤字扩大至411亿美元，强势美元拖累出口。美国供应管理协会公布的数据显示，美国6月制造业采购经理人指数(PMI)为53.2，升至2015年2月来最高水平。美国劳工部的数据显示，美国6月25日当周初请失业金人数从前一周的25.8万上升至26.8万，与美国强劲的劳动力市场状况一致。美国石油协会数据显示，截至7月1日当周，美国API原油库存大减673.6万桶，预计减少250万桶，降至5.224亿桶。美国供应管理协会发布的报告显示，6月份美国非制造业活动扩张速度创去年11月以来新高，显示经济增长稳健。
　　欧洲方面，欧元区6月CPI年率增长0.1%，主要得益于能源价格下跌放缓；欧元区5月零售销售月率上升0.4%，升幅创2016年年内最高。德国5月季调后制造业订单月率维持不变，低于预期值1%。英国6月建筑业采购经理人指数(PMI)自5月的51.2降至46.0，为2009年6月以来最低。
　　国内方面，国家统计局发布公告，国家统计局按照联合国等五大国际组织联合颁布的国民经济核算国际标准《国民账户体系2008》(2008年SNA)，改革研发支出核算方法，并据此修订了1952年以来的国内生产总值(GDP)数据。2015年GDP总量增加8798亿元，增加幅度为1.30%。生意社的监测数据显示，2016年上半年大宗商品钢铁板块的20种商品全线上涨19.31%。其中，涨幅5%以上的商品共19种，占该板块被监测商品数的95%。涨幅前三商品为镀锌板、热轧卷、线材，涨幅分别为33.77%、29.41%和27.34%。2016年6月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.0%，比上月微降0.1个百分点，位于临界点。2016年6月份，中国非制造业商务活动指数为53.7%，比上月上升0.6个百分点，连续两个月小幅回落后明显回升，扩张步伐有所加快。
　　综合宏观面、基本面和技术面数据，我们分析认为：商品展开下跌趋势，反弹可逢高少量沽空。具体品种方面，CU1609可关注37500以上可逢高少量沽空；ZN1609可关注16600以上可逢高少量沽空；RU1609可关注11300以上可逢高少量沽空；贵金属方面，黄金、白银后上冲可先行卖平，回落后可少量买入；TA1609在4800以上可逢高少量沽空；L1609在9550以上可逢高少量沽空；PP1609在8450以上可逢高少量沽空；农产品方面，M1609在3200以上可逢高少量沽空；Y1609在6100以上可逢高少量沽空；A1609在3780以上可逢高少量沽空；P1609在5100以上可逢高少量沽空；SR1609在5980以上可逢高少量沽空；RM1609在2680以上可逢高少量沽空；I1609在450附近可逢高少量沽空；J1609在980附近可逢高少量沽空；股指方面，建议多单逢高减仓，以观望为主。综合建议，操作上务必保持轻仓运行，单品种仓位不宜超过10%，组合操作盘中灵活把握。近期市场的大幅变动，提醒投资者在交易中风险控制永远应该放在首位。