人民币受英脱欧影响短期承压

　　上周五，英国脱欧公投结果揭晓，脱欧票数微胜留欧票数，英国脱欧出乎市场预料，并将影响国际金融市场。业内普遍预期，人民币将受英国脱欧影响，短期承压。
　　人民币兑美元即期上周五收盘大跌0.73%至逾五年半新低。截止上周五收盘，在岸人民币兑美元跌482个基点，当周跌350个基点，报6.6260。离岸人民币兑美元跌563个基点，当周跌408个基点，报6.6378。
　　有银行交易员称，大部分投资者都没预料到英国会脱欧，所以结果公布时，美元买盘迅速增加，走强时人民币贬值压力凸显，这个阶段美元兑人民币可能会加速贬向6.7-6.8元。
　　长期以来，人民币通常被海外投资者认为是风险资产，因为避险撤出新兴国家投资，对人民币会形成一定贬值压力，短期内会引发很大冲击。不过，冲击过后市场对资本会重新衡量，就整个新兴市场来说，中国经济的基本面相对比较强壮，在风险释放后人民币会回到相对稳定的通道，无须过多担心，但有关部门要做好可能引发系统风险释放的准备，包括一系列汇率、利率和财政政策工具。
　　央行上周五强调，将继续实行稳健的货币政策，综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，维护金融稳定。进一步完善人民币汇率市场化形成机制，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。进一步加强与有关央行、货币当局以及主要国际金融组织的政策沟通和协调。
　　对于英国脱欧，机构普遍认为央行降准预期升温。瑞银称，美元兑人民币将更快速走向6.7-6.8元，在该水平以上，预计中国政府将捍卫人民币稳定；央行可能下调存准率；美国预计将把低利率维持更长时间。
　　民生银行认为，按照英镑和欧元齐跌20%的情景来估计，其余变量不变，美元指数被动上涨12.4%至106，根据我们已经形成的“中间价＋CFETS”两条腿的定价公式来看，假设CFETS保持不变，贬值压力全部由中间价承担，中间价需贬值3.55%至6.8318。
　　短期来看，美联储不会加息，但如果10月以后经济运行数据表现很好，美国加息的势头将增强。因此，英国退欧事件尘埃落定，7月份以后美国加息的可能性都会存在。这段时间，汇率都有可能存在波动，不算真空期。
　　对于中国来说，持续推进汇率机制改革的方向不会改变，各方也会积极推进。只要条件合适，推进的力度就会加大。但若从放大角度看，下半年也注定是多事之秋，美联储加息、美国大选等国际事件对市场影响都不会小。