法兴判断美元被高估10%

法国兴业银行在最新公布的研报中表示,基本均衡汇率(FEERS)是各国货币公允价值最权威的测度标准,该汇率目前警示投资者各币种的汇率可能需要调整。 法兴认为,在基本均衡汇率的基础上,美元被高估约10%,但欧元和人民币均处于公允价值水平。瑞士法郎被低估约11%,新西兰元被低估6%,瑞典克朗被低估7%,英镑则被低估4%。除美元外,唯一被高估的G10货币即为日元,虽然日元相对于美元估价公正,但总体却被高估10%。在新兴市场中,土耳其里拉和巴西雷亚尔目前均被高估,且分别被高估8%和10%。此外俄罗斯卢布的币值被低估7%,南非兰特货币则被低估4%。 此外考虑到实际有效汇率的趋势以及利率相对低估的程度,法兴银行得出三个更具体的结论。第一,日元相对于瑞士法郎以及瑞典克朗尤为昂贵。第二,做多加元兑日元以及欧元兑日元是比较有吸引力的交易。第三,卢布仍然是极为廉价的新兴市场货币,且远甚于南非兰特和巴西雷亚尔。即使国际原油价格继续保持在当前水平,俄罗斯卢布也是被低估的。更不用考虑油价还有可能上升,卢布汇率将更是被低估的。