汇改市场化路仍漫长

　　汇改十年结出了累累硕果，但是无论是从汇率的波动性、外汇市场的成熟度，还是从资本市场的开放程度来看，展望下一个十年，市场化改革的道路依然漫长。
　　需继续增强汇率弹性
　　按照人民银行的思路，将进一步减少对外汇市场的干预，扩大浮动区间，增加汇率弹性。过去，人民银行已经逐渐淡出对外汇市场日常干预，比如2012年大部分时间里，人民银行都没有入市。
　　“中国汇改市场化还是不够的。”国泰君安首席经济学家林采宜表示，未来应该继续提高波动区间幅度，并减少在岸人民币市场的行政干预。
　　从机制上来说，汇率波动幅度越宽越容易向均衡水平靠拢，也能够更好体现供求关系对市场汇率水平的影响。交通银行首席经济学家连平建议，未来汇改要继续放宽波动幅度，进一步增加市场参与主体，还要从“盯”住美元汇率到“盯”住一揽子汇率调整，更能反映实体变化状况。
　　不过，上海交大上海高级金融学院副院长、金融教授朱宁则表示，实际上各个国家对自己国家的货币有一定管制，即使是人民币完全市场化也不会排除人民银行通过各种手段进行干预，这在国际市场上也是被广泛接受的。
　　未来或以稳健为主总体偏宽松
　　“下个十年，可以预见的是人民币在2020年前会继续升值，实现汇率市场化，或可实现人民币资本项目可兑换，同时，人民币的国际化程度会更高。”中金所首席宏观研究员赵庆明表示。
　　就央行下一个十年的货币政策，野村中国首席经济学家赵扬表示，未来几年，货币政策仍将以稳健为主，在稳增长、调结构和控风险之间平衡。货币政策不会进行大的总量放松来刺激经济增速，但有必要防止经济增速过快下滑，控制因为经济增速下滑过猛带来的系统风险，因此货币政策总体将偏宽松。
　　这种偏宽松的货币政策是否会加大人民币贬值压力？招商银行总行金融市场部高级分析师刘东亮认为，这种概率很小，原因有三：首先，央行释放的流动性并没有想象的那么多。此外，当前实行的是有管理的浮动汇率制，真正市场能起决定作用的空间相对较小，加之还有中间价的调控；最后，中国还没有真正实现资本自由流动，外汇不能自由进出。
　　招商证券宏观经济研究主管谢亚轩也指出，近一年来的外汇占款下降是中国发展阶段中的正常现象，在过去这十年，中国央行行长周小川的“池子论”主要是指外汇储备要发挥蓄水池的作用，而在未来十年，外汇储备可能也到了发挥双向调节作用的时候了。