交割日平静落幕 期指齐涨多头略胜

　　交割日以多头的大获全胜而告终，而三个期指合约平稳进入交割，未出现所谓的“交割日效应”。
　　7月17日，沪深两市强势反弹，三大期指在多头的主动攻势下大幅上涨，中证500期指三合约涨停。截至收盘，IF1508合约涨261.8点，涨幅6.84%，最终收于4090.4点；IH1508合约收报2742点，涨幅2.41%；IC1508合约收报7857.6点，涨幅10%。
　　与此同时，期指当月合约顺利完成交割。据统计，股指期货各品种总交割量为2619手，较6月份减少6684手。其中，IF1507交割量为1602手，较6月份减少1988手；IH1507交割量为696手，较6月份减少2982手；IC1507交割量为321手，较6月份减少1712手。
　　从基差来看，期现价格高度拟合。股指期货交割月合约收盘价与交割结算价亦收敛良好。其中，IF1507合约收盘价与交割结算价相差0.28点，IH1507合约收盘价与交割结算价相差0.04点，IC1507合约收盘价与交割结算价相差0.45点，均为历史偏低水平。
　　三个期指主力合约仍延续贴水，上证50期指主力合约贴水幅度较大，但贴水有所收窄，大幅贴水得到修正。IF1508合约和现货沪深300指数间负溢价为61.10点，IH1508合约和现货上证50指数间正溢价65.06点，IC1508合约和现货中证500指数间负溢价137.1点。
　　“基差的快速回归，部分应属于市场意识到了大幅贴水隐含的套利机会，于是部分参与者选择提前布局8月合约相关的反向套利头寸，进而带动贴水幅度降低。”有市场人士表示。
　　市场情绪有所恢复，交投也转暖，周五期指持仓量有所增加。沪深300期指成交221.73万手，持仓8.36万手；上证50期指成交38.25万手，持仓25060手；中证500期指成交15.91万手，持仓18369手。
　　“IF1507、IH1507以及IC1507三个合约进入交割的持仓量分别是1602手、696手和321手，期指未出现所谓的交割日现象。”上述市场人士说。
　　交割日多方力量占据主导，IF1508和IC1508两个主力合约多方加码明显。按照中金所盘后持仓排名显示，IF1508合约前20名多头席位增持8177手至3.84万手，前20名空头席位增持7988手至4.20万手。具体席位上，海通期货增持多单2343手，华泰期货增持空单1625手。
　　IH1508合约前20名多头席位增持2695手至8653手，前20名空头席位增持3284手至1.11万手。IC1508合约前20名多头席位增持2268手至8535手，前20名空头席位增持1817手至8634手。
　　对于后市，庸恳资产投研团队认为，虽然流动性的系统性风险已经消除，短期最大的隐患已经减弱，但风险暴露本身以及化解风险的手段，会在中短期内造成更多扰动因素。去杠杆的过程会持续较长时间。目前市场尚未回归正常的交易状态，尽管有些股票的确已经到了长期合理的投资区间，但短期股票价格的宽幅震荡，并不说明市场活跃度和人气的回升。就中期而言，市场的风险偏好会有所调整，未来个股分化将更趋明显。