荷兰合作银行:欧元已是避险天堂?

时间: 2017-11-17  文章来源: FX168
  周四(11月16日),在荷兰合作银行(Rabobank)高级外汇策略师Jane Foley看来,欧元并不是一个安全的避风港,但它确实拥有避险天堂的一些标准特征,今年的走势也暗示着它作为价值存储手段的吸引力得到了提振。
  “欧元近期涨势的强劲程度,完全可以归因于德国第三季度GDP数据强于预期,以及欧元/美元在1.17地区的关键突破。然而,我们认为,欧元的良好基调背后还有其他因素。比如从美元方面来说,人们担心,美国税改的过程中可能会出现拖延,这已经使美元在上周结束时处于守势。在美国财政改革没有进一步利好消息的情况下,美元多头可能仍将静观其变。这增加了欧元保持良好支撑的可能性。”
  “尽管良好的经济数据与低利率结合在一起,应该有助于支持对该地区的投资,但欧元区庞大的经常账户余额表明,欧元在风险偏好总体下降的情况下,相对更有弹性,因为它增加了欧元表现出避险行为的可能性。”
  “欧洲央行(ECB)估计,8月份欧元区经常账户盈余达到333亿欧元。由于投资者倾向于在危机期间将资金转移到国内,经常账户盈余是一种真正安全的避险货币的支柱。预算盈余、强大的流动性水平和稳定的政府和法律体系,是安全避风港的其他特征。尽管欧元在这些因素中得分很高,但欧元的相对年轻和债务危机的临近,迄今为止一直在质疑,它是否能与瑞郎的安全港相匹敌。然而,今年欧元的基本面改善已经对这种看法产生了影响,这在欧元/ 瑞郎的上升趋势中得到了印证。”
  “自年初以来,欧元/ 瑞郎已经升值了约9%。我们将上涨归因于欧元背后的基本面改善,这使得对瑞郎的避险需求减少了。对于欧元/ 瑞郎来说,要回归公平价值,欧元的吸引力必须继续增长。目前,低利率、强劲增长和相对稳定的政治背景的结合表明,欧元区基本面可能和他们想的一样好,我们仍看好欧元前景。我们继续坚持6月份的预测:欧元/ 美元汇率将升至1.20。”