基本面支撑偏强 甲醇料延续强势

8月下旬以来,甲醇期货节节攀升,昨日主力1801合约更是创下年内新高3024元/吨,累计涨幅逾13%。分析人士表示,工业品偏多氛围及黑色系板块表现偏强,对甲醇成本端构成有效支撑。此外,装置检修加上进口货源到港有限,短期供应端呈趋紧态势,亦对期价形成提振。在此背景下,预计9月上旬甲醇期价大概率会偏于坚挺。 基本面支撑下期价“七连阳” 昨日,甲醇期货续演单边上扬行情,1801合约盘中更是创下年内新高3024元/吨,最终收报2944元/吨,收涨1.76%,创下“七连阳”。 中信期货分析师表示,受工业品偏多氛围及黑色系板块表现偏强带动,甲醇成本端支撑有效,令价格重心不断上移。此外,装置检修加上进口货源到港有限,短期供应端呈趋紧态势,而需求端在旺季预期下稳中略升,因此期价仍处上行通道。 华泰期货能化组分析师胡佳鹏认为,8月份甲醇价格持续大涨的支撑主要来自于环保影响蔓延到供应侧,以及美国飓风影响到未来甲醇的进口。此外,目前,国内甲醇流通货源不多,港口大量货源都被锁定到盘面。 中信期货提供的数据显示,上周甲醇港口库存大幅上升,港口总库存升4.55至87.03万吨,可流通库存降0.99至15.12万吨,进口货源到港量增加,多数国产船货集中分化至太仓、张家港、常州等区域,下游长约稳固补货。预计9月初进口货源到港有限。 在期货盘面不断走高的同时,甲醇现货市场报价亦有所上调。目前,河北报2390元/吨(+160),江苏2770元/吨(+150),鲁南2650元/吨(+310),广东2780元/吨(+200),内蒙2300元/吨(+200)。港口和内陆地区均有上涨,部分区域间套利窗口走阔。 后市或维持高位震荡 展望后市,胡佳鹏认为,整体来看,在当前流通货源偏紧的情况下,甲醇9月上旬大概率会偏于坚挺,但上行高度要考虑PP给出的空间,上行的动能在于供应侧是否能继续下降以及资金的持续炒作。 具体来看,供应端方面,8月下旬检修的甲醇装置多数在9月份陆续重启,另外,新产能的释放9月份兑现仍有一定预期,加上市场对美国飓风这一短期因素的影响基本上也有一定的消化,整体供应端仍有恢复预期。不过,东南亚9月份的供应仍有下降预期。需求端方面,烯烃需求有一定增量,主要是康乃尔60万吨MTO计划11月份投产,外采甲醇主要集中在9-10月份,关注其真正释放时期。另外,8月份整体基差水平处于高位,这刺激了大量的套保需求释放,不过带来的后果是供应后置,对盘面的影响是短多长空,9月份需关注其风险。“尽管当前流通货源偏紧情况将继续给盘面带来支撑,但9月份仍存在供需矛盾缓解的可能,且套保转变为供应的风险也在,因此对9月份甲醇价格维持高位震荡的判断,预计价格将维持在2900元/吨-3100元/吨运行区间。”胡佳鹏表示。 建信期货研究员程烨表示,短期港口库存有下降趋势,但下游聚烯烃利润仍有压缩空间,带动甲醇价格下行。MTO项目已经初步盈利,目前利润在300元/吨-700元/吨之间震荡趋稳,对于甲醇市场来说是较大利好,MTO开工有望上升,增加甲醇消耗,短期看好甲醇价格表现看空PP。