分级A价格震荡 成交持续缩减

上周A股各主要指数涨跌互现。截至7月7日,上证综指收于3217.96点,全周上涨0.80%;深证成指收于10563.72点,全周上涨0.32%;沪深300收于3655.93点,全周下降0.30%;中小板指收于6971.46点,全周上涨0.36%;创业板指数收于1835.44点,全周上涨0.96%。 截至7月7日,沪深300股指期货主力合约IF1707贴水28.73个基点,中证500股指期货IC1707贴水42.81个基点,上证50股指期货IH1707贴水20.26个基点。此外,两融规模较前期有所回升,截至上周四,两融余额为8858.94亿元左右。 煤炭有色分级B涨幅居前 从市场交易情况看,上周所有被动股票型优先份额(分级A)一周成交额约为15.45亿元,日均成交额约为3.09亿元,日均比前周减少1.54亿元左右。周分级A平均涨幅0.01%。 从上周五成交额排名前20只优先份额来看,平均隐含收益率(采用下期约定收益率计算)为4.96%,较前周略有下降;平均溢价率-0.27%,较上周减少0.23%。 上周所有被动股票型进取份额(分级B)的一周成交额约为34.78亿元,日均成交额约为6.96亿元,比上周下降0.42亿左右。成交额前20的分级B,平均溢价率为3.75%,较前周下降0.19%。 分级B涨跌不一,表现最好的泰信400B(150095)、煤炭B级(150290)、有色800B(150151),涨幅分别为20.49%、18.28%和14.60%。成交活跃的品种包括券商B(150201)、创业板B(150153)和中航军B(150222),分别上涨1.40%、1.78%、7.18%。 申万菱信深证成指分级场内份额流入最多 上周场内份额流入较多的分级基金为申万菱信深证成指分级、鹏华中证国防、银华中证转债、融通中证军工、银华中证800等权重,AB份额总计流入1340.252万份、742.9072万份、39万份、24万份和5.2282万份。 上周场内份额流出较多的分级基金为前海开源中航军工、鹏华中证银行、富国创业板指数分级、银华深证100、中融中证煤炭,AB份额总计流出1.61亿份、1.02亿份、0.81亿份、0.71亿份和0.59亿份。 目前,利率规则为+3%的品种隐含收益率约4.57%,利率规则为+3.5%的品种隐含收益率约4.93%,利率规则为+4%的品种隐含收益率约5.35%。 上周分级A价格依旧维持震荡,分级A的成交额继续缩减,流动性仍在恶化。我们维持前一周的观点,即在当前市场表现回暖的背景下,分级A短期难有机会,建议对分级A流动性要求的投资者可以考虑逐渐兑现前期的收益。 当前,建议关注流动性好,预期收益率相对较高的品种,如创业股A(150303.SZ)、有色A(150196.SZ)、新能车A(150211.SZ)、银行股A(150299.SZ)、证券A级(150223.SZ)。