转债B级上周涨逾16%

上周沪深指数涨跌互现。截至6月24日,上证综指收于3157.87点,全周上涨1.11%;深证成指收于10366.78点,全周上涨1.72%;沪深300收于3622.88点,全周上涨2.96%;中小板指收于6823.53点,全周上涨1.77%;创业板指数收于1807.43点,全周下跌0.14%。 截至6月23日,沪深300股指期货主力合约IF1707贴水25.48个基点,中证500股指期货IC1707贴水57.11个基点,上证50股指期货IH1707贴水13.30个基点。此外,两融规模较前期有所上涨,截至上周四,两融余额为8738.53亿元左右。 分级A仍维持震荡 从市场交易情况看,上周所有被动股票型优先份额(分级A)一周成交额约为30.95亿元,日均成交额约为6.19亿元,日均比上周增加0.35亿左右。上周分级A平均跌幅0.05%。 从上周五成交额排名前20只优先份额来看,平均隐含收益率(采用下期约定收益率计算)为5.00%,较前周略有上升;平均溢价率-0.29%,较上周下降0.08%。 上周所有被动股票型进取份额(分级B)的一周成交额约为46.18亿元,日均成交额约为9.24亿元,比前周上升2.10亿元左右。成交额前20的分级B,平均溢价率为4.98%,较前周下降1.31%。 分级B涨跌不一,表现最好的转债B级(150144.SZ)、房地产B(150118.SZ)、中证800B(150139.SZ),涨幅分别为16.79%、10.78%和10.60%。成交活跃的品种包括券商B(150201.SZ)、创业板B(150153.SZ)和中航军B(150222.SZ),分别上涨5.28%、下跌1.15%和上涨2.44%。 富国中证体育产业场内份额流入最多 上周场内份额流入较多的分级基金为富国中证体育产业、工银瑞信中证新能源、诺德深证300分级、银华中证800等权重、钢铁分级,AB份额总计流入620.7726万份、63.0744万份、2.2834万份和0.108万份。 本周场内份额流出较多的分级基金为招商中证证券公司、前海开源中航军工、银华深证100、国泰国证医药卫生、申万菱信深证成指分级,AB份额总计流出9.96亿份、2.54亿份、2.36亿份、1.62亿份和1.57亿份。 目前,利率规则为+3%的品种隐含收益率约4.55%,利率规则为+3.5%的品种隐含收益率约4.99%,利率规则为+4%的品种隐含收益率约5.28%。 上周分级A价格依旧维持震荡,分级A的隐含收益率比上周略有上升。上周分级场内份额持续大幅流出,虽然分级A的配对转换价值并未完全兑现,但是由于近期股市表现明显回暖,分级A维持震荡。我们认为短期分级A难有较大的行情,大概率维持震荡走势。随着分级场内份额的持续流出,对分级A流动性要求的投资者可以考虑逐渐兑现前期的收益,此外依旧可以关注流动性较高、跟踪指数相对强势的分级A。 当前,我们建议关注流动性好,预期收益率相对较高的品种,如银行股A(150299.SZ)、创业股A(150303.SZ)、证券A级(150223.SZ)、证券A(150171.SZ)和国防A(150205.SZ)