市场在等待中阴跌 体育B或已陷下折

　　场脆弱的不堪一击,上周好不容易在喘口气间攒出的数根阳线和微弱信心,一个周末就消耗殆尽,沪指走得晃晃悠悠、震震荡荡、却阴跌不止。
　　现在市场的主旋律仿佛就是等,在一片混沌中等确定的曙光驱散氤氲。而这个等,无非就是等经济数据明朗、等监管政策靴子落地。
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　　对经济数据等待:近期发布的宏观数据已有走弱迹象,股市也跌了不少,但客官们或许都了解,“复苏证伪”并非是此波下跌的主要因素。那么接下来的经济数据是否还能主导股市?对此广发证券提出了一个全新思路:未来经济越弱或许对A股越好。
　　首先,受统计规则的影响,目前大部分数据反应的还是传统行业的景气状况,如果经济数据继续向好,意味着的是“旧经济周期”,而非客官们感兴趣的长期结构调整的改革效果;其次,如果宏观数据不好,对监管层来说意味着“金融去杠杆”没了安全垫,可能难以继续加大监管力度,这便缓解了市场恐慌,从而对A股有利;
　　02
　　对监管政策的等待:大家或许都很关心,“去杠杆”究竟什么时候才能完成。据广发策略调研,这一问题连与之关系最密切的商业银行都不清楚状况。一头雾水的银行甚至不清楚之前发的产品哪些合规,哪些不合规,于是“一刀切”便成了最佳方案。当下资金紧张、情绪低落,与这种恐惧和矫枉过正有着密切的关系。
　　而根据银监会的要求,6月12日银行自查结束后还有督察阶段,督察之后是整改,相应的细则应该会在此阶段推出,届时银行整改不再混乱,亦能缓解市场对“去杠杆”的恐惧心理。
　　当下信号不明、等待继续、市场下挫,不知不觉中下折也再度临近。数据显示,在昨日中证体育暴跌2.48%后,市场上唯一一只以体育为投资主题的分级基金——体育分级(161030)距离下折仅有0.03%的咫尺距离。值得注意的是,0.03%是估算数据,若仓位估算有些许误差、或考虑到停牌等导致的跟踪误差,或许体育分级(161030)昨日已经破了下折阈值。(备注:准确数据请关注基金公司公告)
　　在这样弱势的环境中,级掌柜对体育分级的临近下折有几点需要交代:
　　当下体育分级略微整体溢价交易,这起码意味着参与体育B(150308)下折抄底无安全垫,所以无论明日是否触发下折,客官们都要避免抄底体育B。此外,当前体育B的价格杠杆达到4.9倍,这意味着万一看错走势、抄底失败,还要承担中证体育指数*4.9倍左右的亏损,因此客官们一定要谨慎谨慎再谨慎;
　　体育A(150307)当前折价率仅有0.88%,这意味着如果以这个价格参与体育A的下折套利,基本没有安全垫,如若下折后恰逢体育板块下跌,客官们还需承担额外风险。因此,级掌柜以为,目前参与体育A下折,风险高于收益,客官们也需谨慎。
　　如果客官们极其看好体育板块,当下申购体育分级(161030)仍是可选之策。因为下折对母基金并未无过多影响。
　　市场迷茫,阴跌伴着下折,除了体育B以外,目前转债B级(150144)、券商B(150201)、网金融B(150332)等都临近下折深渊。虽然当下很多评论认为市场已经跌出价值,但客官们在秉承价值投资理念的同时,一定要选对投资工具,避免盲目抄底相关分级B,才能胜于无声处。