泰康资产副总经理金志刚:看好权益市场投资机会

保险机构布局公募的热情不断升温,近两年已有多家保险公司获得公募牌照。 保险系公募如何看今年市场走势?又看好哪些投资机会?带着这些问题,证券时报记者专访了泰康资产副总经理、公募事业部负责人金志刚。 “对市场不能过于悲观,也不能盲目乐观。”金志刚表示,“未来仍相对看好权益市场,股票类资产值得重点关注,现金类资产有明显吸引力,债券类资产配置价值逐步提高,但利率风险和流动性风险需要防范。” 公开资料显示,泰康资产于2015年4月拿到公募基金牌照,截至2017年一季度末,公募产品规模已经超过120亿元。 相对收益和绝对收益不能割裂 证券时报记者:泰康资产在产品设计上是否有偏好? 金志刚:在投资上,泰康资产的宏观视野和大类资产配置能力比较强,在股票、债券、股权、基础设施及不动产、海外投资等领域均有很强的投资能力和实操经验,这为保险系公募基金投资带来很多优势。我们可以从多资产配置的角度进行价值比较和对二级市场投资进行判断,形成一种大类资产配置为基础的投资风格。 另外,保险资金的投资是有隐性的绝对收益要求的,这促使我们长期以来形成了在收益与风险平衡基础上追求长期较高回报的投资理念。我们注重绝对收益与相对收益的有效结合,若只强调绝对收益,投资上可能会趋于保守和畏手畏脚、不思进取。如果只注重相对收益,将会忽视风险底线和客户的根本利益。我们在以相对收益和相对排名的公募基金投资领域融入绝对收益的理念,期望达到客户和公司共赢目标。 证券时报记者:几家保险类上市公司在业绩发布会上提到,港股是很好的投资标的。您认为港股的机会大吗? 金志刚:我们认为港股通等产品会有很好的发展前途。实际上,我们很早就布局沪港深类基金产品,并做了系统和人员的准备,正是基于对港股投资价值的肯定。 在大的投资背景下,资金对于海外市场以及港股市场有大量的资产配置需求,相对A股而言,港股市场仍存在估值优势。此外,随着中国经济稳中向好的态势越来越明显,海外投资者对中国资产的配置意愿也在提升。因此,从资产配置角度讲,此类资产基本面向好、估值有优势且有配置需求,因此有良好的发展前景。现在我们可以看到,境内投资者配置需求越来越旺盛,南下资金会越来越多。港股通额度进一步放宽也正体现出政策的支持,我们也会有更多的基金产品参与香港市场投资。 相对看好权益市场 证券时报记者:您怎么看今年市场的投资机会? 金志刚:目前中国宏观经济经过调整,已经进入缓慢恢复的弱复苏状态。欧美经济持续复苏,美联储加息步入正轨、年底可能收缩资产负债表,对全球经济和流动性都会带来影响。 在目前情况下,对市场不能过于悲观也不能盲目乐观。我们对于权益市场相对看好,认为股票类资产值得重点关注,对固定收益市场略偏谨慎,其中现金类资产具有明显吸引力,债券类资产配置价值逐步提高,相比前期不宜过分悲观,但利率风险和流动性风险仍需要防范。 证券时报记者:今年很多债券基金经理在配置上偏短久期,是否会成为常态? 金志刚:存在这样的可能性。第一,当前宏观和政策环境使得缩短久期存在合理性;第二,收益率曲线扁平,短端配置能够获得较确定的持有收益,长端收益率还面临宏观和政策等因素影响不确定性更大,但随着债券收益率的大幅回升,债券市场的投资价值也在显现,可以根据资金的性质和配置需求进行差异化管理。