风格稳健 关注防御型产品

传统封基周内净值均收负,周净值平均下跌0.98%,周内价格加权平均下跌1.07%,整体折价率扩大0.08个百分点至4.47%。分级股基方面,母基金净值整体平均下跌2.35%,分级母基金跟踪保险、银行等金融板块以及港股指基表现居前。周内净值涨幅排在前10位的有9只跟踪金融板块、1只跟踪港股,涨幅均在3.30%以上。银华恒生H股以净值涨幅3.43%居港股板块之首。纳入统计的134只分级母基金中28只净值上涨,占比约两成。 非分级封闭式或定期开放式债券型基金净值平均下跌0.37%,二级市场价格表现优于净值表现,平均上涨0.13%。债券分级基金母基金加权平均净值周内下跌0.42%,激进份额净值加权平均下跌1.02%。分级母基金中,信诚新双盈分级母基金周内以净值涨幅0.38%居首。周内纳入统计的27只债券型分级母基金中仅3只产品净值上涨,占比约一成。 华安逆向策略 投资要点 华安逆向策略混合型基金(以下简称“华安逆向策略”)成立于2012年8月16日,基金采用逆向投资的思维把握市场走势,并回避被高估的股票标的,通过投资于价值被低估的个股来力争实现基金资产的长期稳定增值。 成立以来管理业绩突出:基金自2012年8月成立以来已经取得了256.93%的累计净值增长,年化收益率为30.85%。同时基金在近一年、近两年和近三年净值增长率分别为9.79%、28.54%和177.37%,基金在各阶段均取得了不错的净值回报,且中长期绝对收益位于同类基金前列。 坚持逆向投资理念,精选个股:基金在选股策略上坚持逆向投资理念,精选价值被市场低估的个股标的,并回避由于被投资者追捧而高估的股票标的。在实际操作中,华安逆向策略基金重仓股组合整体呈现中等市盈率特征,体现出管理人注重投资组合性价比的投资理念,同时基金重仓股组合与其他基金交叉持股比例较低,也在一定程度上体现了管理人的逆向投资思维。 个股策略灵活,关注消费股及成长股:华安逆向策略基金过去一年中保持中高股票仓位和高于同类平均的持股周转率,个股策略较为灵活。下阶段管理人表示,将在继续保持中性偏高仓位的同时,继续关注消费股和成长股投资机会,重点配置业绩稳定增长的消费股,TMT领域的人工智能、物联网、大数据和云计算、新材料、财政支持的投资领域,以及部分产能收缩、具有溢价能力的化工股。 广发稳健增长 投资要点 广发稳健增长开放式基金(以下简称“广发稳健增长”)成立于2004年7月26日,基金在适度承担风险的基础上分享中国经济和证券市场的成长,寻求基金资产的长期稳健增长,投资风格相对于其他权益类基金较为保守。 中长期业绩表现稳定,投资风格相对保守:广发稳健增长基金是广发基金公司旗下发行的第2只基金,至今已持续运作13年,自成立以来总回报为622.07%,净值整体实现平稳增长。广发稳健增长追求资产的稳定增值,投资风格相对于其他权益类基金较为保守。在2017年以来股市整体走弱的行情下,该基金净值仅下跌0.76%,展现出较强的抗风险能力。 资产配置稳健,组合风险可控:广发稳健增长股票投资仓位下限为30%,上限为65%,基金投资组合风险敞口相对可控。从近四个季度来看,该基金平均股票投资仓位接近50%,处于中等水平。重仓持股方面,该基金2017年一季度前十大重仓股仅有一只新调入个股,整体操作较为稳健,净值增长率也表现相对平滑。 基金管理水平优秀,增持非热点成长股:该基金经理傅友兴任职回报率达47.68%,大幅跑赢同期上证指数等各大股指,管理水平值得肯定。经历去年以来的持续上涨,不少二线蓝筹公司目前的估值接近波动区域的上限,低估的程度大幅缩小。基金经理表示,进入二季度,将逐步降低组合内估值趋于合理的股票比重,适当增持一些目前并非市场热点但增长持续性较强的公司。 新华泛资源优势 投资要点 新华泛资源优势灵活配置混合型基金(以下简称“新华泛资源优势”)成立于2009年7月13日,在有效控制风险的前提下,基金通过重点精选与集中配置具有社会资源和自然资源(泛资源)优势的股票,来实现基金资产的稳定增值。 基金业绩亮眼,积极调仓换股:新华泛资源优势自成立以来总回报为141.40%,高于同类平均水平。该基金今年以来业绩突出,收益率为7.10%。同时,近一年、近三年及近五年的绝对收益水平也均位于前10%,长期业绩较为稳健。基金经理栾江伟管理新华泛资源优势期间的任职回报率达46.93%,通过积极调仓换股为基金获取较高收益。 兼顾择时和选股,侧重中小盘成长:新华泛资源优势采用“自下而上”和“自上而下”相结合的投资策略,风格偏向于中小盘及成长性个股。2017年1季度,新调入的第一大重仓股中航黑豹在一季度上涨高达73.18%,是推升其净值上涨的原因之一,也展现出基金经理较强的选股能力。 风格灵活,优选高性价比个股:新华泛资源优势年度持股周转率明显高于同业基金平均,风格较为灵活。基金经理预计2017年二季度下半段时间指数有一定回调压力,而三季度将迎来一波较好的上涨行情,所以仓位也会由二季度的中性偏低变为下半年的偏高水平。二季度后更看好中小创的反弹机会,未来将精选真成长、估值相对合理的个股重仓持有,阶段性布局雄安新区、国企改革、“一带一路”等主题。 汇丰晋信双核策略 投资要点 汇丰晋信双核策略混合型基金(以下简称“汇丰晋信双核策略”)致力于捕捉股票、债券市场不同阶段的投资机会,在股票投资上,基金基于汇丰“profitability-valuation”选股模型,筛选出低估值、高盈利的股票。 历史业绩突出,风险收益配比较优:基金成立于2014年11月,自成立以来管理业绩为83.02%。基金在近6个月、近一年及近两年分别取得了6.87%、23.11%和37.46%的净值增长,各阶段绝对收益位于同业前5%左右。此外,基金在剔除风险后收益上也有较好表现,风险收益配比较优。 动态调整大类资产配置:按照合同约定,汇丰晋信双核策略股票投资范围为30%-95%,基金在大类资产配置上将基于多因素分析对权益、债券及现金投资比例进行动态调整。从实际操作来看,基金自成立以来权益仓位变动区间为66%-94%,大类配置策略较为灵活。今年一季度基金对市场整体维持积极看法,维持权益资产较高的配置权重。 侧重低估值、高盈利个股投资:从选股来看,汇丰晋信双核策略运用“Profitability-Valuation”选股模型,筛选出高盈利、低估值属性的标的作为核心股票库。一季度基金积极调整持仓结构,维持在石油化工、化工、建材、交通运输等低估值、盈利能力持续改善的行业配置比例,并买入优质成长板块龙头及基本面有望持续改善带来价值回归的低估值龙头及蓝筹股。