上周平均涨幅0.66% 分级A成交回暖

上周沪深市场指数多数下跌。截至5月12日,上证综指收于3083.51点,全周下跌0.63%;深证成指收于9787.99点,全周下跌2.36%;沪深300收于3385.38点,全周上涨0.08%;中小板指收于6403.11点,全周下跌1.39%;创业板指数收于1774.63点,全周下跌2.40%。 截至5月12日,沪深300股指期货主力合约IF1705贴水18.18个基点,中证500股指期货IC1705贴水36.58个基点。此外,两融规模较前期略有下降,截至上周四,两融余额为8876.71亿左右。 保险和银行类分级B涨幅居前 从市场交易情况看,上周所有被动股票型优先份额(分级A)一周成交额约为69.86亿元,日均成交额约为13.97亿元,日均比前周增加4.52亿元左右。上周分级A平均涨幅0.66%。 从上周五成交额排名前20只优先份额来看,平均隐含收益率(采用下期约定收益率计算)为4.74%,较前周略有下降;平均溢价率0.46%,较前周上升0.52%。 上周所有被动股票型进取份额(分级B)的一周成交额约为57.06亿元,日均成交额约为11.41亿元,比前周增加0.4亿左右。成交额前20的分级B,平均溢价率为3.11%,较前周减少2.90%。 分级B涨跌不一,表现最好的保险B(150330)、银行股B(150300)和银行B份(150292),涨幅分别为11.76%、11.33%和10.98%。成交活跃的品种包券商B(150201)、创业板B(150182)和军工B,分别下跌1.67%、9.09%和14.66%。 申万菱信深成指分级场内份额流入最多 上周场内份额流入较多的分级申万菱信深证成指分级、前海开源中航军工、富国创业板指数分级、工银瑞信环保产业和新丝路,AB份额总计流入1800万份、1700万份、400万份、11万份和1万份。 本周场内份额流出较多的分级基金为鹏华中证国防、招商中证证券公司、富国中证移动互联网、富国中证军工和H股分级,AB份额总计流出76.54亿份、21.54亿份、6.13亿份、4.37亿份和3.01亿份。 目前,利率规则为+3%的品种隐含收益率约4.51%,利率规则为+3.5%的品种隐含收益率约4.84%,利率规则为+4%的品种隐含收益率约5.32%。目前,7年期AA企业债收益率为5.65%,较前周大幅上升;在经历了前周的小幅调整之后,上周分级A的价格震荡回升,此外,上周债市本周也逐渐企稳。上周分级B的成交额与前周基本持平,同时分级整体份额大幅缩减,整体折价依旧存在,我们认为短期内分级A配对转换价值依旧存在。 当前,建议关注流动性好,预期收益率相对较高的品种,如中航军A(150221.SZ)、证券A级(150223.SZ)、煤炭A级(150289.SZ)、银行股A(150299.SZ)和银行A份(150291.SZ)。