风格切换 多策略配置基金

总体来看,市场仍然处于存量博弈的震荡行情,二八分化明显,投资者风险偏好较低。公募基金一季报同样在很大程度上反映了当前机构投资者的观点,偏股型基金持仓风格基本完成从中小盘成长到大盘蓝筹风格的切换,而创业板的整体仓位不足20%;行业方面,消费受到大幅增持,TMT和资源型标的资金流出明显。在这种行情下,精于选股、能适时把握结构性机会及局部热点的产品有望脱颖而出,本期选出4只混合型基金产品,供投资者参考。 国泰新经济 投资要点 国泰新经济灵活配置混合型证券投资基金(以下简称“国泰新经济”)成立于2014年9月16日,其通过管理人对于成长股、创新型公司的投资优势,捕捉新经济背景下涌现的投资机会,力争实现长期稳定增值。 中长期业绩同类领跑,今年以来走势强劲:国泰新经济自成立以来已取得111.12%的累积收益率,超越同期同类可比(灵活配置型)平均水平约80个百分点,年化收益率超过30%,在可比197只产品中位居第3位。该基金在今年较为震荡的市场环境中显示出良好的收益能力,取得近11个百分点的净值增长,超越沪深300近8个百分点。 特色鲜明,侧重新经济:该基金将新经济主题定义为在原来粗放的经济发展方式转变为科学的可持续的发展方式过程中所蕴含的投资机会,包括在此过程中受益的行业和公司。如高端装备制造、节能环保、新材料、新能源和新能源汽车等国家确定的7大战略新兴产业、23个重点方向。在具体个股选择上,国泰新经济从基本面分析入手,采用定量与定性相结合的方式,重点配置市场认同度较高、在可预见的未来其行业处于景气周期中的标的,实际操作中偏好成长能力较强、盈利质量较高、估值水平合理、未来增长潜力较大的股票。 基金业绩出色:基金经理彭凌志拥有10年证券从业经验,2015年加入国泰基金。除国泰金泰平衡、国泰金鹿保本五期外,其2015年12月开始执掌的国泰互联网+年化收益率超过10%。 前海开源国家比较优势 投资要点 前海开源国家比较优势灵活配置混合型证券投资基金(以下简称“前海开源国家比较优势”)成立于2015年5月8日,该基金挖掘A股市场上具有比较优势和未来广阔空间的行业和公司,为持有人财富增长做出贡献。 业绩稳健,注重安全性:前海开源国家比较优势采取相对稳健的建仓策略,保持较低的股票仓位,规避市场调整的风险。2016年2月份开始大幅加仓,全年取得了9.64%的净值增长,相较沪深300创造超过20%的超额收益。 精选个股,注重比较优势:该基金认为原有的经济全球化体系已不能适应生产力发展的要求,通过区域经济一体化来优化生产关系、提高生产要素的配置效率将是大势所趋。在全球各大经济体重新分工的背景下,中国将通过国家战略和政策引导,力争在全球经济蛋糕再分配中获得有利位置,一批具有国际和国内竞争力的产业和公司有望脱颖而出。该基金在实际操作中立足比较优势精选未来龙头产业,挖掘A股中具有核心竞争力、持续经营能力和广阔发展空间的优质公司,2017年一季度末持有的信维通信、立讯精密等标的均有不错的表现。 基金经理经验丰富:基金经理曲扬博士有8年证券从业经验,现任前海开源执行投资总监、国际业务部负责人,之前在南方基金先后担任研究员、基金经理助理、南方全球精选基金经理。曲扬现管理15只产品,横跨股票型、混合型、债券型、QDII产品,投资管理经验丰富。 广发消费品精选 投资要点 广发消费品精选混合型证券投资基金(以下简称“广发消费精选”)成立于2012年6月12日,该基金通过投资消费品行业中竞争优势强、质地优良的上市公司,分享中国经济增长和消费升级过程中的投资机会。 中长期回报稳健:广发消费精选自成立以来已取得126.10%的累积收益率,年化收益率为18.13%,分别超越同期沪深300和偏股混合型基金平均年收益约12%和6%,体现了基金较强的超额收益能力。广发消费精选在不同年份间收益分布更加均匀,获取正回报的能力也更加突出。其业绩在2013年至2016年四个自然年度中全数收正,年度收益率分别为20.71%、14.72%、34.23%、17.06%和0.72%。 风格偏价值,坚守消费主题:广发消费精选投资始终以大消费板块为核心,细分领域上兼顾旧消费和新消费,其主动对消费细分领域的调整为基金稳健收益奠定了基础。季报显示,今年以来该基金坚持持有食品饮料、家电行业,并根据市场环境提高了对环保主题的配置。预计该基金未来在个股上大概率延续以估值合理、业绩增长稳定为主的选择思路。 基金经理投资风格稳健:基金经理李琛是典型的价值派选手,也是业内少有的拥有10年左右投资经验的投资经理。投资风格上,李琛操作风格稳健,并以绝对收益为目标;在选股上的标准上比较苛刻,偏好行业龙头,并且换手率较低,折射出其一定的防御思路。 大成策略回报 投资要点 大成策略回报混合型证券投资基金(以下简称“大成策略回报”)成立于2008年11月26日,该基金重视增长与估值的匹配,追求长期稳健增值,兼顾当期收益;同时,实施积极的分红政策,回报投资者。 业绩长跑健将:自现任基金经理徐彦2012年上任以来,大成策略回报已取得167.68%的累积收益率,大幅超越同期沪深300指数约100个百分点,年化回报率高达24.38%。从各统计区间看,该基金在2014年、2015年和2016年的年度收益分别为26.22%、43.75%和3.89%,显示出较强的正回报能力。 风格具备连贯性,灵活配置把握机会:历史上大成策略回报有着较为明显的大盘平衡风格,这种风格使基金在17年的市场环境下获益。该基金较为重视增长与估值的匹配,不追逐过高估值的股票,并且偏好通过长期持有优秀个股的方式获取超额收益。同时基金在操作上又不失积极的主动调整:一方面基金会及时将估值回复至合理水平的个股替换成其他被低估的龙头,如一季度间其增加了对区域地产和具有国际比较优势的研发驱动型公司的配置;另一方面,基金还通过主动地调整仓位来把握结构性机会。 大成明星基金经理:基金经理徐彦在大成基金有着近10年的工作经历。投资理念上,徐彦坚持价值投资,偏好行业龙头股,且较为重视组合的风险管理,所管基金业绩普遍稳定性较强,其中大成竞争优势和景阳领先,年化回报都在20%以上。