分级A震荡调整 带路类分级B涨幅居前

上周沪深指数多数上涨。截至3月24日,上证综指收于3269.45点,全周上涨0.99%;深证成指收于10646.72点,全周上涨1.25%;沪深300收于3489.60点,全周上涨1.27%;中小板指收于6861.22点,全周上涨1.50%;创业板指收于1965.14点,全周上涨0.79%。 截至3月24日,沪深300股指期货主力合约IF1704贴水6.20个基点,中证500股指期货IC1704贴水18.81个基点,上证50股指期货IH1704贴水0.80个基点。此外,两融规模较前期有所上升,截至上周四,两融余额为9269亿元左右。 分级基金成交略有回升 从市场交易情况看,上周所有被动股票型优先份额(分级A)一周成交额约为49.89亿元,日均成交额约为9.98亿元,日均比上周增加3.00亿元左右。上周分级A平均跌幅0.03%。 从上周五成交额排名前20只优先份额来看,平均隐含收益率(采用下期约定收益率计算)为4.82%,较前周有所上升;平均溢价率2.05%,较上周减少0.12%。 上周所有被动股票型进取份额(分级B)的一周成交额约为101.08亿元,日均成交额约为20.22亿元,比前周增加1.24亿元左右。成交额前20的分级B,平均溢价率为3.60%,较上周增加0.39%。 分级B上周涨跌不一,表现最好的一带一B(150276)、一带一B(502015)和一带B(150266),涨幅分别为18.93%、18.00%和15.25%。成交活跃的品种包券商B(150201)、创业板B(150153)和国防B(150206),分别下跌1.99%、上涨1.83%和下跌2.31%。 招商中证证券公司场内份额 流入最多 上周场内份额流入较多的分级基金为招商中证证券公司、申万菱信中证申万证券、安信中证一带一路、鹏华中证银行和富国证券分级,AB份额总计流入15.44亿份、2.09亿份、1.43亿份、0.63亿份和0.40亿份。 场内份额上周流出较多的分级基金为富国创业板指数分级、国泰国证医药卫生、富国中证移动互联网、银华深证100和富国国企改革,AB份额总计流出7.93亿份、6.44亿份、3.21亿份、2.46亿份和2.30亿份。 目前,利率规则为+3%的品种隐含收益率约4.56%,利率规则为+3.5%的品种隐含收益率约4.89%,利率规则为+4%的品种隐含收益率约5.30%。 正如我们前周所提示的,上周分级A价格震荡小幅调整,分级A的隐含收益率与前周基本持平。我们认为短期分级A向上的阻力较大,大概率依旧维持震荡,可以适当关注由于分级整体折价带来的分级A的交易性机会。 当前,建议关注流动性好,预期收益率相对较高的品种,如有色A(150196)、金融A(150157)、证券A(150171)、证券A级(150223)和钢铁A(150287)。