美元加息预期强烈 黄金主题基金还能买吗?

　　美国就业市场ADP与非农数据纷纷超出预期,加上美联储多位官员频频敦促加快升息步伐,3月美国加息概率急剧上升。受此影响,近期国际金价表现较为低迷,上个月27日国际金价触及1267.90美元/盎司的阶段性新高,随后便掉头向下。
　　目前,国际金价已经跌至1200美元/盎司附近,相较前期的最高点下跌超过5%,而国内金价今日收报272.50元/克,相较前期的最高点283.35元/克下跌了3.83%。
　　虽然近期金价回调幅度较大,但是对于未来的长期走势,博时黄金ETF基金经理王祥比较乐观。从短期上看,美联储处于利率上升周期中,且受油价反弹影响,美国页岩油产量快速增长,牵制后续CPI继续快速提升,所以整体实际利率逐步抬高对黄金市场或将有所压制。
　　但是金价的表现更多要看美联储对加息预期的节奏,在3月之前市场普遍是预期6月份才是年内首次加息,所以之前的黄金市场压制不甚明显,亦是促成年初金价反弹的重要原因。而上周起美联储官员频繁释放加息信号,使市场在短期内重新调整为3月加息预期,市场关注度重新放到良好的美国经济数据上。
　　根据市场表现一向重预期而轻事实,随着3月加息基本尘埃落定,在6月之前有望形成政策空档期。而荷兰及法国大选又将拉开欧洲政治风暴的帷幕,市场重心有望在下周重新转向避险需求。此外美国债务上限将于3月15日被再次触及,市场风险偏好可能在短期内受到明显约束,预计后面加息压制对黄金的影响会转弱,黄金料会重新进入于反弹时段。
　　浙商期货也看好金价的长期走势,并预测国际金价将在明年上涨至1300美元/盎司附近。并表示:通常情况下,一旦升息成为事实,美元就会开始小跌,金价趋向于回升,预计这次也是这样。此外,部分投资者在欧洲关键投票前买入避险资产,投资者聚焦荷兰周三大选情况,这提振了黄金的避险吸引力。
　　在英国,市场对苏格兰再次进行独立公投,以及政府触发里斯本条约第50条正式启动脱欧谈判的担忧升温。UBS Wealth Management分析师在报告中称,若美联储发出信号,计划升息的步伐快于预期,那么将打压金价。反之加上欧洲政治不确定性的影响,金价将在明年重拾升势。
　　不过,也有机构不看好金价的长期走势。其中,东兴证券研报认为,美国国债收益率上行;全球经济的回暖加上美国股市的上行将对国际金价早场压力。
　　研报还补充道,上周美债收益率普遍上涨,美国10年期国债收益率上涨5.4个基点至2016年12月16日以来高位2.605%,突破2016年12月15日所创当月收盘高位2.5967%,因此黄金近期持续承压下行;另一方面,本周美国道琼斯股指、纳斯达克股指及标普500均上行,市场看好,对COMEX黄金价格造成压力;另外,美国上周首中失业救济人数24.3万,高于预期,但仍处于较低水平;其他的经济数据也基本符合预期,充分显示美国经济向好。
　　同时,上周公布的欧元区四季度GDP季环比终值0.4%,欧元区四季度GDP同比终值1.7%,符合预期,本周欧元区的经济数据也比较符合预期。因此,全球经济的整体看好使得黄金短期内难有上升动力。
　　回到基金方面,受困于本月初的金价回调,大多数黄金主题基金近期的业绩都出现了明显的回撤,近一个月的回撤幅度均在3.5%左右。