分级A震荡调整 分级B活跃度大幅下降

上周沪深股市各主要指数多数下跌。截至3月3日,上证综指收于3218.31点,全周下跌1.08%;深证成指收于10397.05点,全周下跌0.45%;沪深300收于3427.86点,全周下跌1.32%;中小板指收于6679.28点,全周上涨0.66%;创业板指收于1928.29点,全周下跌0.52%。 截至3月3日,沪深300股指期货主力合约IF1703贴水22.86个基点,中证500股指期货IC1703贴水59.84个基点,上证50股指期货IH1703贴水9.55个基点。此外,两融规模较前期有所上升,截至上周四,两融余额为9124亿元左右。 分级B成交缩量 从市场交易情况看,上周所有被动股票型优先份额(分级A)一周成交额约为34.17亿元,日均成交额约为6.83亿元,日均比前一周增加0.81亿左右。上周分级A平均跌幅0.30%。 从上周五成交额排名前20只优先份额来看,平均隐含收益率(采用下期约定收益率计算)为4.79%,较前一周有所下降;平均溢价率1.60%,较前周增加0.24%。 上周所有被动股票型进取份额(分级B)的一周成交额约为94.25亿元,日均成交额约为18.85亿元,比前一周减少5.03亿元左右,成交活跃度大幅下降。成交额前20的分级B,平均溢价率为2.72%,较前一周减少0.15%。 分级B涨少跌多,表现最好的新能车B(150212)、浙商进取(150077)和新能源B(150218),涨幅分别为4.63%、4.00%和3.57%。成交活跃的品种包券商B(150201)、创业板B(150153)和国防B(150206),分别下跌4.69%、1.54%和1.23%。 招商中证证券公司 场内份额流入最多 上周场内份额流入较多的分级基金为招商中证证券公司、鹏华中证国防、中融中证煤炭、鹏华中证银行和申万菱信中证申万证券,AB份额总计流入8.59亿份、1.16亿份、0.36亿份、0.36亿份和0.32亿份。 上周场内份额流出较多的分级基金为富国创业板指数分级、富国中证移动互联网、申万菱信深证成指分级、国泰国证有色金属行业和银华深证100,AB份额总计流出2.96亿份、2.42亿份、1.49亿份、1.18亿份和0.89亿份。 目前,利率规则为+3%的品种隐含收益率约4.56%,利率规则为+3.5%的品种隐含收益率约4.94%,利率规则为+4%的品种隐含收益率约5.29%。 目前,7年期AA企业债收益率为4.92%,较前一周有所上升;上周由于分级A价格震荡微跌,分级A的隐含收益率与前一周基本持平。在连续的反弹之后,分级A震荡调整,正如我们前周所提示的,分级A短期上涨空间有限,我们认为短期分级A大概率维持震荡,而长期依旧对分级A持悲观态度。 当前,我们建议关注流动性好,预期收益率相对较高的品种,如有色A(150196)、钢铁A(150287)、新能车A(150211)、创业板A(150152)、军工A(150181)。