中小创重拾涨势 基金仓位微升

市场短暂调整后上周大盘继续拉高上涨,周初便出现中长阳,全周四阳一阴,周五沪深两市探底回升,以次新股为首的创业板表现强势,科技股和互联网板块纷纷走强。截至上周五收盘,上证收于3253.43点。全周来看,主要市场指数多数上涨,创业板和中小板指涨幅靠前。周线图上,沪深300指数上涨0.96%,上证综指上涨0.74%,深证成指上涨1.85%,中小板指上涨2.10%,创业板指上涨2.15%。截至2月24日,上证A股滚动市盈率16.45,市净率1.8倍,两项指标有所上浮,市场整体行情风格有所切换。 以简单平均方法计算,上周全部参与监测的股票型基金(不含完全被动型指数基金,下同)和混合型基金平均仓位为56.53%,相比前一周上升0.38个百分点。其中股票型基金仓位为84.09%,上升0.92个百分点,混合型基金仓位53.37%,上升0.32个百分点。 从细分类型看,股票型基金中,普通股票型基金仓位为84.04%,相比前一周上升0.94个百分点;增强指数型基金仓位87.95%,下降1.03个百分点;混合型基金中,灵活配置型基金仓位上升0.29个百分点,至42.70%;平衡混合型基金上升3.15个百分点,至57.18%;偏股混合型基金仓位上升0.30个百分点,至77.49%,偏债混合型基金仓位上升0.01个百分点,至19.96%。 以净值规模加权平均的方法计算,上周股票型基金和混合型基金平均估算仓位为67.73%,相比前一周上升了0.47个百分点,其中股票型基金仓位上升0.5个百分点至85.17%,混合型基金仓位上升0.46个百分点至65.50%。 综合简单平均仓位和加权平均仓位来看,上周公募基金仓位相比前一周有所上升,显示基金经理有所加仓。从监测的所有股票型和混合型基金的仓位分布来看,上周基金仓位在九成以上的占比13.3%,仓位在七成到九成的占比34.0%,五成到七成的占比16.8%,仓位在五成以下的占比35.9%。上周加仓超过2个百分点的基金占比26.1%,25.8%的基金加仓幅度在2个百分点以内,29.5%的基金仓位减仓幅度在2个百分点以内,减仓超过2个百分点的基金占比18.7%。 预计大盘在养老金入市、股指期货松绑、再融资新规出台等利好消息刺激下,会有更好的表现,A股春季行情将得以延续。从主要市场指数涨跌幅度上看,中小板及创业板涨幅超过主板。公募基金仓位比较前一周有所上升。 上周五央行进行100亿7天、100亿14天、100亿28天期逆回购操作,当日有500亿逆回购到期,当日净回笼200亿,连续两日净回笼。对于上周后半周公开市场从单日净投放转向净回笼资金,主要由于临时流动性便利(TLF)陆续到期的压力减少。未来一个月每天逆回购到期量都未突破1000亿元,公开市场自然回笼的压力并不大,所以近日连续小幅净回笼资金也属正常。就后市行情来看,当前经济增长态势总体较为稳定,市场短期风格切换较为快速,板块轮动迹象明显,创业板近期表现优于主板,在部分人气资金带动下进入超跌反弹,市场逐步进入存量资金博弈,热点缺乏的震荡调整格局,获利资金逐步流出,短期面临回调风险。而随着创业板的不断攀升,下周涨势或有所缓和,投资者可适时切换风格,关注供给侧改革、国企并购重组及PPP等主题,适时逢低介入。 在具体基金品种选择上,投资者依然需要根据自身风险承受能力来选择合适的基金产品。当前市场风险偏好有所回升,资金流动性稳健中性,存量博弈和结构性行情为市场的主要特征。建议进取型投资者可密切关注行情,选择绩优基金,逢低谨慎增加仓位;同时,可适当关注行业轮动、主题轮换基金,把握当前市场环境下的结构性机会。对于稳健型投资者,仍建议维持资产多样化,适当关注打新基金、黄金资产以及波动率较低的稳健权益类品种等。