量化基金微解析:投资并非赌局 分散以达清净

　　佛曰:万发缘生,皆系缘分;缘起即灭,缘生已空。
　　说的便是世间万事万物或多或少都是有联系的,资本市场中也存在着万千联系,若只执念于其中某只个股或某一资产类型,那只是为自己设下一场赌局,若能放开缘分多重配置,则能阅尽繁华,以达清净欢喜。
　　大家都懂得“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”的道理,那么在配置权益类资产时,量化基金天然的投资分散特性便能帮助我们发挥其优势。量化基金的分散投资究竟分散程度如何,让我们来窥探一番。
　　如果把量化基金的个股画成一个像素图,估计密集恐惧症患者可能会无法忍受。除了季报,每年基金公司都会公布半年报和年报,其中会披露该基金的具体持股数量和持股比例,时间一般是在半年末和年末结束后的2-3月内。
　　根据资讯,2016年半年报公布的期末基金持股数量,量化基金以平均178只的持股数PK掉股票型基金平均130只的数量,更远远高于混合型基金的平均49只的持股数;而量化基金中主要的生力军——主动量化基金的平均持股数量更是达到了198只,这一数量基本覆盖了沪深两市6%以上的个股。
　　从持股数量分层来看,根据资讯2016年公布的半年报数据,在49只进入统计口径内的主动量化基金中,持股数量在100只以上(包括100只)至200只的主动量化基金有22个,占比44.90%,而持股数在100只以下和200只以上的基本则呈现纺锤形递减。
　　量化基金一个特点是分散投资,另一个特点是量化选股,通过较大规模的持股数量来分散所持个股自身存在的非市场性风险,但不是单纯的被动复制一个宽基指数,因为在挖掘个股的成长和业绩兑现中,不是每一只个股都会呈现超越指数的超额收益。