环保主题基金前景可期

经历了上个月以来的股市调整以后,目前的市场情绪显然已经不是几个月前的乐观状态,但是也很难说是悲观,反倒和2016年3、4月份的情况类似,市场经历了一轮起落以后有一些缺乏方向感。2016年3、4月份引领市场走出迷茫期的是大宗商品舆情的持续发酵,所以现阶段去关注一些舆情出现显著变化的主题,显然也不失为一个可以参考的方法。 利用舆情选择主题基金的原理在于随着信息的扩散,先后接触到信息的市场参与者会根据市场的情况和自己此前掌握的信息作出相应的反馈。由于信息的扩散过程遵循一定的规律,因此市场参与者的反馈也会呈现出一定的规律,而这一规律即成为一个市场预测的潜在可能。笔者在日常投资中所使用的方法,来自于行为金融研究中的HS1999模型和传播学中的传播流理论。当然理论通常过于抽象,而且需要大量的统计数据去验证解释,所以这里就不详细展开了,还是用最熟悉的方式来解释一下。如果某个汽车品牌推出了一款新车,汽车厂商希望车卖得好,就需要投放大量的广告,并在各地开展各种各样的营销活动。只要车不是有重大缺陷,在投放了足量的营销费用以后,这款新车的销量就会稳步上升,直到市场饱和。在证券市场中,舆情热度提升所起到的作用与汽车厂商的广告类似,当所有的媒体、券商分析师都在热烈的讨论着某个主题的股票的时候,只要不出现黑天鹅,这个主题的股票也会引起市场更多的注意,并导致资金的陆续进入。 近期出现舆情热点的题材比较有代表性的是环保主题,该主题在2016年10月以前的主要题材是PPP对于环保行业的助力,三季报环保企业业绩增长的问题和一些零星的环保相关政策。由于PPP是一个贯穿全年的大题材,业绩增长在当前的市场已经并没有太多的眼球效应,所以在10月以前环保舆情相对平淡。进入了11月,重磅信息开始陆续进入市场:如11月2日,环保部《“十三五”环境监测质量管理工作方案》出台,同时印发《关于加强环境空气自动监测质量管理的工作方案》;11月17日,国家发改委办公厅和住建部办公厅联合发布了《“十三五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划(征求意见稿)》;12月5日,国务院印发《“十三五”生态环境保护规划》;12月8日,环保部发布《国家环境保护标准“十三五”发展规划(征求意见稿)》;12月13日,环保部网站发布《关于实施工业污染源全面达标排放计划的通知》;2016年12月25日第十二届全国人民代表大会常务委员会第二十五次会议通过《中华人民共和国环境保护税法》……密集的政策出台和11月以来全国范围内密集的雾霾天气,显然已经为环保主题赢得市场关注积累了足够多的素材。 不过有趣的是中证环保指数(000827)并没有对这一连串的重磅利好做出特别积极的回应,2016年11月1日中证环保指数收盘价1822.05点,截至上周五,中证环保指数收盘下跌至1729.77点,跌幅达5.06%。当然此轮下跌与12月以来整个市场的下跌密不可分,恐慌状态下泥沙俱下也在所难免。 基于最近两个月的密集的政策利好和券商分析师的积极反馈,以及雾霾所造成的全国范围内的市场教育,笔者认为近期开始关注环保类的主题基金是比较合适的。由于主动型主题基金有可能存在投资范围偏离主题的情况,如果对环保主题基金感兴趣,笔者推荐选择指数型主题基金,如广发环保指数C、工银中证环保分级、新华中证环保产业指数分级等。当然以上提到的分级基金指的是对应基金的母基金份额,而不是其B份额,由于杠杆的存在,分级基金B份额并不适合绝大多数投资者。另外需要说明的是所有的预测都只能在一定概率下有效,如果未来几个月大盘转熊,即使是有题材的主题也很难有更好的表现。