债市回调出现买入“窗口”富国富利攻守兼备

有“避风港”之称的债券市场近期出现回调。业内人士认为,此次调整为新发行的固收类产品提供了较好的建仓时点。富国基金的跨年之作——富国富利正在发行,该产品主要投资债券等固定收益类资产,并以递进方式确定参与股票投资的仓位,可攻可守。 作为一只主投债券市场的产品,近期债市调整也为富国富利创造了较好的“上车”机会。 海通证券认为,短端利率高位,与汇率贬值、央行政策及月末春节因素相关;资金面缓和或在春节之后,债市需熬过冬天;仍看好2017年机会,明年10年国债利率有望重回3%以下。 华安证券认为,一方面,在恐慌情绪带动下,债市存在过度调整可能,暴跌之后,利率债配置价值将逐渐显现;另一方面,去杠杆初期,利率大幅飙升,利率上行将会逐渐传导至实体经济,当经济通胀再度回落时,利率有望再度下行,明年二季度或是较好的时间窗口。 对于新产品未来的运作,富国富利拟任基金经理陈连权表示,明年债市波动将会比较大,面临的是绝对利率较低、确定性收入较低的情况。为弥补票息不足,可通过加久期、加杠杆、加信用、加权益等方式来增厚。同时,为应对债市可能出现的调整,富国富利一方面通过价值线的划定,确保回撤不超过价值线部分;另一方面,将动态跟踪利率变化,通过对久期的把控,动态压力测试,使组合暴露的利率风险不会超过所预见的情况。