万家基金莫海波：精耕“洼地股” 力避“黑天鹅”

与传统公募基金经理不同,历经券商自营“淬火”的万家基金投资研究部总监莫海波,显然更重视旗下基金的绝对收益。这不仅令他的市场观点颇具个性,也让他执掌的基金业绩今年表现十分抢眼。 针对近日市场的表现,莫海波指出,在一波较强的上攻之后,大盘指数继续大涨的可能性在降低,此前炙手可热的举牌概念股已基本到达预期空间,市场的分歧在进一步加大,而此时恰逢监管层释放出加强保险资金投资监管的信号,从而引发市场出现快速调整。值得注意的是,在此番大盘蓝筹股上攻之前,莫海波已经大量买入低估值的基建板块蓝筹股,而在近日市场调整之前则陆续减持,获得了不菲的收益。 “左侧提前布局是我们的投资偏好。我们的原则是‘宁肯错过,不可做错’,所以往往会在市场下跌的时候布局我们看好的板块和个股,而在市场走强的时候再陆续将盈利兑现。这种不追涨的方式,让我们在建仓和抛售的时候,都比较舒服,不会遇到流动性的问题。”莫海波向记者表示,“现在,在抛售掉涨幅较大的基建板块的同时,我们也在寻找并布局可能补涨的蓝筹股,同时密切关注调整幅度较深的优质成长股。” 正是这种类似逆向投资的模式,让莫海波执掌的基金业绩今年表现十分抢眼。银河证券数据显示,截至11月25日,万家新利、万家瑞兴今年以来分别取得了15.78%和12.77%的总回报,分别在同类288只灵活配置型基金(A类)中排名第3和第7位。万家精选今年以来也取得了14.43%的总回报,在同类372只偏股型基金排名第7位。此外,截至11月25日,万家新利、万家和谐近半年总回报率分别达35.78%和23.48%,均在同类398只、59只基金排名第1。 对于下一阶段A股的走势,莫海波也有自己的预判。他指出,近期债市的急速调整,激起了市场对重演2013年“股债双杀”局面的担忧,但必须认识到,当前的“钱紧”,无论是逻辑还是幅度,与2013年都有本质的区别。莫海波认为,一方面,央行现在的政策掌控能力更强;另一方面,市场的适应能力也在增强,只要不出现“黑天鹅”事件,债市即便出现进一步调整,也不会重演恐慌性下跌的局面。而就股市来看,考虑到此前三波大跌,基本上将市场杠杆去除干净,下行风险可控。与此同时,债市和楼市的双双调整,还有可能形成资金的“挤出”效应,让更多资金流入A股,形成“跷跷板”效应,这有利于A股市场行情朝纵深发展。 不过,虽然看好A股下一阶段走势,但莫海波也提醒投资者,考虑到近年来“黑天鹅”频出,投资者也不可对行情盲目乐观。莫海波指出,虽然三次大跌后A股泡沫基本消灭,但调整时间尚短,整体估值并不便宜,还不足以酝酿出一波新的牛市。目前支撑A股走强的,主要还是以保险资金为主的机构投资者入场,而这些都属于长线投资资金,难以推动短期市场持续上涨。基于这个逻辑,莫海波强调,在没有出现明显“信号”之前,投资者仍需要做好足够的风险控制,提防“黑天鹅”事件的突然来临。