亚太地区资管业资金外流 新兴市场基金面临赎回压力

　　在美元资产升值的背景下，亚太地区资产行业管理的资产流向美国，导致亚太地区贬值货币地区的资产管理总额受到影响，流动性最强的ETF明显地反映出这一趋势。
　　人民币贬值预期下，人民币资产在境外面临着相同的缩水风险。尽管富时A50指数9月底以来已反弹近9%，但人民币ETF的规模并没有相应增长，反而出现下跌，与此形成对比的是，以港币计价ETF则保持了规模的增长。
　　目前，香港有两只规模较大、跟踪富时A50的ETF，9月底以来，两只基金的规模出现了截然相反的走势。由于港币挂钩美元，下半年以来，港币兑美元保持稳定。9月底时，以港币计价的iShares安硕富时A50中国指数ETF规模为303亿港元，最新规模319亿港元，9月底以来增长5.28%；但以人民币计价的南方东英富时中国A50 ETF在9月底的规模为194亿元人民币，最新规模为189亿元人民币，9月底来下滑2.58%。
　　一位香港基金管理人士表示，目前中资公司多以RQFII额度打开香港市场，主要投资方向也是人民币资产，在美元强势周期下不可避免地会受到一定影响。不过，其中一些规模较大的中资基金公司已经开始布局环球资产，希望在周期中对冲单一资产赎回风险，尽管目前这一作用尚未能显现，但环球投资是中资公司未来的必经之路。
　　在美国市场，特朗普当选后美元走强、美股创下新高，也吸引着大量资金流入。数据显示，美国大选后首周，美国股票ETF及基金有254亿美元的净流入。
　　但同时，包括中国A股ETF在内的新兴市场基金面临着赎回压力。全球最大的iShares MSCI新兴市场ETF自美国大选之后已经下跌5.45%，大量基金遭到赎回。目前，美国市场上规模最大的实物投资A股基金德意志X-trackers嘉实沪深300ETF，自大选后上涨3.21%。不过目前4.77亿美元的规模仍较9月底的4.85亿元美元规模缩水1.65%。