注重基金选股能力 寻求超额收益

国庆节期间房地产市场遭遇密集调控,对楼市资金转移的预期推动A股市场在节后出现一波上行趋势,虽然成交还未进一步放大,但相比其他大类资产,股市有较为明显的相对配置价值。本期挑选了4只混合型基金,基金经理均展现出较好的选股能力,过往表现出色,投资者可以根据自身风险偏好进行配置,以期获得超额收益。 兴全商业模式优选 投资要点 兴全商业模式优选(代码:163415)是兴全基金旗下的一只偏股混合型基金,成立于2012年12月18日,最新规模为17.5亿元,现任基金经理为吴圣涛。基金的业绩比较基准为沪深300指数×80%+中证国债指数×20%。 灵活调整大类资产配置:2014年下半年,基金以20%-30%的债券仓位,在可转债牛市行情中获得良好收益;2015年三季度末,基金将股票仓位从二季度末的89%降至68%,持有24%的现金,体现了基金主动择时,灵活调整大类资产配置的特点。 聚焦优秀商业模式:基金管理人认为,商业模式对一家公司而言至关重要,公司之间的竞争,已经不是产品之间的竞争,而是商业模式之间的竞争,因为商业模式才是公司能够持续发展的先决条件。基金从价值主张、价值创造、价值获取三个方面考察公司商业模式;对新兴产业中具先进商业模式的公司进行积极配置,同时也积极挖掘传统产业中商业模式持续保持优势、不断创新的公司。 重仓持股,长期投资:基金持股集中度较高,2015年以来前十大重仓股仓位在55%-70%之间。基金重仓股持有周期在半年以上,对长期看好的个股甚至持有两年以上,力求随着公司的发展实现长期资本增值。 基金经理投资经验丰富:基金经理吴圣涛,2012年加入兴业全球基金管理有限公司,2012年12月担任兴全商业模式优选股票型基金基金经理,任职回报为同类同期前20%。 大摩多因子策略 投资要点 大摩多因子策略(代码:233009)是摩根士丹利华鑫基金旗下的一只偏股混合型基金,成立于2011年5月17日,最新规模为40.7亿元,现任基金经理为杨雨龙。基金的业绩比较基准为中证500指数×80%+中证综合债券指数×20%。 股票仓位稳定:该基金的股票仓位稳定维持在80%-91%之间,采取相对稳定的股票持仓比例控制措施,以免由于股票持仓比例波动过于频繁影响到数量化投资策略的效果。 量化选股,优化组合:摩根士丹利华鑫基金的量化团队将国际市场上广泛应用的多因子阿尔法模型,根据中国资本市场实际情况,修改优化为大摩多因子阿尔法模型。模型在实际运行过程中定期或不定期地进行调整,优化股票投资组合。模型从公司股票备选库中选股,备选库中股票均经过公司研究团队研究认可,在一定程度上降低个股选择风险。该基金在股票投资过程中保持模型选股并构建股票投资组合的投资策略,强调投资纪律、降低随意性投资带来的风险,力争基金资产长期稳定增值。 震荡行情体现量化优势:根据中报、年报披露,基金投资于300只以上个股,单只个股仓位不到1%,达到了分散投资风险和平衡风险暴露的效果。量化选股适宜2015年6月以来的震荡行情,该基金获得了优异回报。 基金经理任职回报优秀:基金经理杨雨龙,具有7年证券从业经验,管理的两只偏股型基金任职回报为同类同期前1/5和1/3。 国投瑞银新兴产业 投资要点 国投瑞银新兴产业(代码:161219)是国投瑞银基金旗下的一只灵活混合型基金,成立于2011年12月13日,最新规模为5.2亿元,现任基金经理为孙文龙。基金的业绩比较基准为中证新兴产业指数×55%+中债总财富指数×45%。 仓位灵活调整,攻守自如:在过往的投资中,基金经理会根据宏观分析和市场判断,在一定范围内对仓位进行调整。在市场环境较好时,通常会保持接近上限的仓位积极进攻;而市场不利时,也会下调仓位中枢,进行防守。在2015年中市场异常波动和2016年初的大幅下跌时,基金都通过稳健的仓位控制减少了损失。基金过小的规模也给基金投资造成了一定的影响,包括机构的大额申赎导致规模大幅变动。 精选战略新兴产业:国投瑞银新兴产业基金以战略新兴产业为主要投资方向,国家经济的结构转型依赖于战略新兴产业的发展壮大,该领域未来有望诞生伟大的企业。投资其中有望获得丰厚收益。基金经理上任后积极换仓,所精选的个股在上升行情中表现出色,2015年二季度最高获得了56.7%的业绩,同类排名前20%。基金选股行业覆盖广,展现出较好的自下而上选股能力。组合保持了一定的集中度,所以在适中的仓位水平也能保持较好的业绩弹性。 基金经理表现出色:基金经理孙文龙有6年证券从业经验,历任行业研究员和基金经理助理,目前所管的3只偏股基金分别排名同类前10%、20%和30%,表现良好。 银华中小盘精选 投资要点 银华中小盘精选(代码:180031)是银华基金旗下的一只偏股混合型基金,成立于2012年6月20日,最新规模为18.6亿元,现任基金经理为李晓星。基金的业绩比较基准为天相中盘指数×40%+天相小盘指数×40%+中债总指数×20%。 重点投资中小盘:我国经济发展已进入转型阶段,符合经济转型和产业结构调整方向的行业中更多的是中小市值公司,这些公司将高速成长。基金管理人每半年对中国A股市场的股票按总市值自小到大进行排序,累计市值占A股总市值前70%的股票,称为中小盘股票。基金通过投资于具有竞争优势和较高成长性的中小盘股票,力求在有效控制投资组合风险的前提下,寻求基金资产的长期增值。 自上而下选股:基金采用自上而下选股,重点关注经济转型带来的投资机会。今年以来,基金主要关注清洁能源、生物医药、信息技术、高端制造、消费升级等主题。个股选择上,基金主要关注公司的商业模式、市场前景、发展战略、管理机制和执行力。 高仓位运作,灵活调仓:今年以来基金保持高仓位运作,根据季报披露,基金调仓灵活,每季度末重仓股变化较大。同时,基金管理人根据对市场风险判断灵活调整持股集中度,在2015年三季度末降低重仓股集中度,降低风险。 基金经理任职回报优秀:基金经理李晓星2015年7月起接管银华中小盘精选基金,任职期间回报排名同类同期前10%,体现了基金经理优秀的投资能力。